铜
　　上周伦铜价格上涨，宏观方面，7月28日，美国6月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2022年11月以来最小增幅，支持美联储停止加息。基本面方面，昨日LME铜库存增加2175吨至64425吨，注销仓单占比0.7%，LME铜库存基本上见底回升。国内方面铜价反弹以后，下游拿货情绪减弱，铜杆消费不佳，不过空调表现出淡季不淡的现象，尤其是出口意外增加，供应端由于国内产量边际下滑，精铜进口量不足以及冶炼厂布局出口等原因，7月份库存表现持稳，并没有出现市场期待的淡季垒库。价格方面，市场宏观预期修复是对铜价最大的支撑，一方面是美国通胀持续回落支持美联储停止加息，另外一方面市场期待各地出台支持房地产政策，产业端垒库量不足，供应仍然存在问题，预计铜价易涨难跌。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　电解铝及氧化铝
　　隔夜沪铝弱势震荡，周五夜间沪铝2309合约跌20元至18355元/吨，持仓量减少3179手，现货市场的疲软抑制了宏观情绪的亢奋，相比其他有色表现偏弱，对后期市场到货量增加的担忧使得多头谨慎；宏观方面，上周市场情绪较为乐观，主要来自于对中国政策刺激的持续反映以及股市等其他市场情绪的传导；产业方面，云南地区复产基本进入尾声，西南地区到货预计会逐渐增加，四川地区洪水较大，缺电减产的概率降至低位，目前仅技改升级部分电解槽；需求方面，上周终端市场补库氛围好转，中游加工企业，尤其是板带、线缆行业开工明显上行，铝棒产量也周环比增加近2万吨，需求阶段性好转；交易策略方面，宏观市场近期带动资产价格风险偏好提升，带来向上的驱动，而目前供应和到货的预期带来向下的压力，如果库存不能持续的累积，那么价格将会更多的受到宏观情绪的驱动而对铝带来较强的支撑，整体来看沪铝仍呈现震荡整理的走势，价格走势更多的关注库存的变动和股市情绪的影响；
　　氧化铝近期维持震荡整理，一方面现货市场成交价格不断走高带动三网价上移，目前南北最新现货成交价格在2890~2910元/吨左右，山东地区报价略低在2810左右，另一方面，氧化铝行业利润水平有所抬升，生产积极性恢复；交易策略方面，近期西南地区大规模复产带动需求走强，而供应端开工率保持稳定，期货价格高于最低可交割品山东地区的现货价格约百元，进一步上涨需要看到更多的现货驱动，目前整体呈现出震荡的格局，可等回落后继续布局多单（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　锌
　　隔夜沪锌高开后震荡整理，主力2309合约涨235元至20810元/吨；宏观方面，上周市场情绪较为乐观，主要来自于对中国政策刺激的持续反映以及股市等其他市场情绪的传导；产业方面目前并无明显矛盾，供应端进入检修高峰期，但是需求端同样进入消费淡季。国际铅锌小组数据显示，5月份锌精矿产量106.07万吨，同比增加1.8%，精炼锌5月份产量117.21万吨，当月同比增加4.8%；5月份表需111.91万吨，同比增加3.16%，当月过剩5.31万吨下游开工方面，淡季仍然较为明显，根据SMM数据，本周下游开工率基本企稳，并无较大变动，部分地区受台风天气影响，需求下滑明显。交易策略方面，目前宏观情绪内外表现整体较为乐观，国内政策层面的陆续出台给市场情绪提供一定的支撑；但是供需基本面目前仍然较为宽松，涨价后下游接受度比较弱，预计锌价将呈现宽幅震荡的走势，以逢低做多为主，谨慎追高（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　铅
　　隔夜LME铅报收2155美元/吨，跌幅0.07%，上周五LME铅库存录得52775吨。沪铅PB2309合约上周五夜盘报收15965元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。宏观方面，美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，美国通胀持续放缓，市场对后续加息进度放缓预期升温，基本金属多数上涨。基本面方面，铅冶炼企业同时面对下游的刚需采购、贸易商接货以及自身的交仓计划，现有库存较低，部分冶炼企业存在预售情况，市场“低价铅”供应量少，流通现货供应表现偏紧。需求方面，市场对三季度精炼铅消费存在积极预期，但近期下游消费仍处于淡旺季过渡期，铅价高价运行抑制下游采购积极性，并且实际终端电动自行车等消费板块的表现并没有太大好转，且随着铅价的持续走高，企业生产成本也随之攀升。整体来看，当前沪铅总持仓量较高，资金面占主导，基本面流通货源紧缺的话题依旧，而消费处淡旺季过渡期，短期预计铅价高位波动为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　镍&不锈钢
　　宏观信心回暖，资金流入股票商品等高风险资产，现货市场也进入阶段性补库，市场进入“淡季炒预期”的模式。镍价低位盘整时间较长，多头情绪需要释放，叠加收储传闻，镍价甚至可能上探18.5万元/吨的高点。从沪镍指数表现来看，镍价也来到关键位置，若宏观能持续乐观，有可能突破上行，但供应远期压力依然存在，突破难度不低，建议先观望关键位置的争夺情况。此轮上涨除需关注宏观预期和新增供应两个主要因素的变化外，若纯镍和硫酸镍价差达到3-4万元/吨，则多头上涨可能接近尾声。暂