山西矿难叠加钢厂补库，双焦大幅上涨
　　单边方面，7月份双焦主力09合约大幅上涨，焦煤领涨黑色板块，近月合约强于远月合约。月初钢厂高炉开工率小幅上升，钢厂开始对煤焦进行补库，双焦稳中偏强。7月15-16日山西发生两起矿难事故，山西开展安全检查，导致煤矿产量下降。此后炼焦煤价格上涨，流拍下降，港口贸易商惜售，尽管蒙煤通关仍在高位，但是国内市场情绪乐观，支撑炼焦煤价格持续上涨。7月中旬焦炭第二轮涨价落地，此后焦企提出第三轮涨价100元/吨，钢厂基本已经接受。综合看，煤焦供需格局有所改善，现货进入上涨通道，截止7月25日，CCI山西低硫报1923元/吨，累积涨价240元/吨，CCI山西吕梁准一级焦报1810，累积涨价100元/吨。
　　月间套利方面，9-1价差7月呈扩大趋势，收盘价看7月3日至7月28日JM9-1价差从21涨至93、J9-1价差40涨至71.5，正套逻辑主要在于煤焦现货价格上涨，前期跌幅较大的近月修复基差。
　　跨品种套利方面，钢焦比、煤焦比近期继续下降，焦化利润、钢厂利润被压缩，上游利润有所上升。7月中上旬煤焦上涨主要在于山西矿难，钢焦比、煤焦比均有所下降，7月下旬煤焦比小幅回升，后期关注钢厂高炉检修情况，钢焦比可能上升。