事件：
　　英特尔（INTC）于7月27日发布2023Q2财报，23Q2单季营收129亿美元，同比-15%/环比+11%，毛利率39.8%，同比-5pcts/环比+1.4pcts。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、23Q2营收129亿美元/毛利率39.8%，营收和毛利率均高于此前指引。
　　23Q2营收129亿美元，同比-15%/环比+11%，高于此前指引上限（115-125亿美元）。净利润14.81亿美元，同比+426.2%/环比+153.7%（GAAP）。毛利率39.8%，同比-5.0pcts/环比+1.4pcts，高于此前指引（37.5%）。EPS 0.13美元，同比-54%/环比+425%，高于此前指引（-0.04美元）。23Q2库存119.84亿美元，环比减少10.09亿美元，库存周转天数131.79天，环比增加1.37天。
　　2、主要部门CCG/DCAI收入环比增长，预计23H2 CPUTAM同比降幅降低。
　　分部门看：1）CCG：营收67.8亿美元，同比-11.7%/环比+17.6%，预计23H2产销更加平衡，Q2 ASP略有下降主要系高等教育的出货量和旧库存的销售；2）DCAI：营收40.04亿美元，同比-14.7%/环比+7.7%，FPGA连续三季度创纪录营收，同比+35%。23H1 CPUTAM大幅收缩，预计23H2同比下降幅度降低，由于中国和整个企业级市场TAM复苏速度低于预期，CPUTAM增长将推迟；3）NEX：营收13.64亿美元，同比-38.3%/环比-8.4%，主要系中国经济复苏乏力，电信公司推迟基础设施投资；4）Mobileye：营收4.54亿美元，同比-1.3%/环比-0.9%；5）IFS：营收2.32亿美元，同比+307%/环比+96.6%。
　　3、23Q3营收和毛利率环比均将提升，代工和Mobileye预计同环比强势增长。
　　预计23Q3营收129亿~139亿美元，营收指引中值同比-12.6%/环比+3.5%，毛利率指引为43%，同比基本持平/环比+5.5pcts，公司预计23Q3的毛利率修复来自收入的环比增长和产能利用率改善等影响，公司预计23Q3摊薄EPS为0.2美元。公司预计23Q3数据中心、网络和边缘市场仍面临好坏参半的宏观数据和高库存水平，晶圆代工和Mobileye将实现环比和同比强势增长。
　　4、公司各制程节点推进顺利，加速芯片Gaudi系列产品已经顺利出货。
　　对于公司的制程节点，Intel 7已经完成，第一个EUV节点Intel 4基本完成爬坡。对于Intel 3，公司预计24H1推出Sierra Forest，后续将推出GraniteRapids。Intel 20A是第一个同时使用RibbonFET和PowerVia的节点，正在进行量产的第一步。Intel 18A预计24H2实现量产，预计爱立信将在其未来定制5GSoC上使用18A技术。公司预计23Q3全球服务器TAM有所下降，主要系云服务商消化库存、企业市场疲软、中国市场复苏不及预期等因素所致。公司的加速芯片Gaudi2、Gaudi3和Falcon Shores项目顺利进行中，公司已经拿到Gaudi3的首批晶圆，公司加速芯片业务已经超过10亿美元，Gaudi2正大规模出货，Gaudi3预计成为明年大规模出货的产品，Falcon Shores预计于2025年出货，公司已着手准备2026年的Falcon Shores 2产品。
　　风险提示：市场竞争加剧的风险，产能扩张和技术进展不及预期，客户需求低于预期，宏观经济及政策风险。