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　　泰科（TEL）于7月26日发布2023财年第三季度财报（CQ2，2023年4月1日~6月30日），FY2023Q3收入39.6亿美元，同比-2.4%/环比-3.9%；净利润5.3亿美元，同比-11.1%/环比+21.9%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、FY23Q3营收表现符合预期，盈利能力环比改善
　　FY23Q3收入39.6亿美元，同比-2.4%/环比-3.9%，符合此前指引。净利润5.3亿美元，同比-11.1%/环比+21.9%。调整后的营业利润率为17.3%，环比+1.3pcts。盈利能力环比提升，主要受益于此前定价提升对抗成本上涨、库存水平下降以及税率调整的影响。每股收益1.77美元，略超此前指引。分部门来看，FY23Q3公司运输/工业/通信部门收入分别为23.7/11.4/4.0亿美元。其中运输和工业部门营收增长基本抵消了通信部门业绩的下滑，此外运输和工业部门对整体利润率表现同样起到拉动作用。
　　2、运输业务呈现复苏趋势，全年营收有望实现10%增长
　　运输部门FY23Q3营收同比+5.8%/环比-2.0%，增长主要受益于终端混合动力和纯电动汽车的产量持续增长。1）汽车业务：FY23Q3营收17亿美元，同比+7%/环比-2.7%。电车业务收入为燃油车的2倍，电动化业务未来有望持续表现强劲。2）商业运输业务：FY23Q3营收4亿美元，同比+1%/环比-0.5%，北美地区下降与亚欧地区的增长部分抵消。3）传感器业务：FY23Q3营收2.8亿元，同比+4%/环比持平，增长主要受益于自动驾驶行业的发展。展望FY2023全年，预计运输业务营收将同比+10%。
　　3、工业部门FYQ3营收同比持平，预计AD/M&能源/医疗业务全年将增长
　　工业部门FY23Q3营收同比+0.6%/环比-8.2%。1）工业设备：FYQ3营收4.2亿美元，同比-10%/环比-8.2%，主要系分销渠道库存仍在消化。2）AD&M：FYQ3营收2.9亿美元，同比+8%/环比-1.7%，主要受益于航空航天市场快速发展。3）能源：FYQ3营收2.3亿美元，同比+11%/环比-1.3%。4）医疗：FYQ3营收1.95亿美元，同比+10%/环比-2.0%，主要受益于介入性医疗业务的增长。公司预计FY2023全年除工业设备外的工业业务将实现超10%的收入增长。其中能源业务受益于可再生能源的发展，有望实现两位数的复合增长率。
　　4、通信部门需求依疲软，AI及云平台打开长期市场空间
　　通信部门FY23Q3营收同比-36.0%/环比-12.8%，略低于此前预期，主要受库存去化和需求不振影响。1）数据设备：FYQ3营收2.5亿美元，同比-41%/环比-12.5%。2）家电：FYQ3营收1.7亿美元，同比-30%/环比-13.1%，主要系下游需求疲软所致。公司预计FY23Q4通信业务营收将环比持平。受益于AI及服务器的应用发展，以及公司与云客户及半导体龙头客户的紧密合作，通信业务长期发展前景广阔。
　　风险提示：宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险；原材料价格波动风险。