报告摘要：
　　下游负荷提升致库存下移，硅料本周维持上涨趋势
　　根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内N型料价格区间在7.5-8.3万元/吨，成交均价为7.88万元/吨，周环比涨幅为3.68%；单晶致密料价格区间在6.5-7.5万元/吨，成交均价为6.82万元/吨，周环比涨幅为1.19%。本周硅料市场延续涨势，主要系，其一是硅料整体库存向下转移，前期积压部分基本消化殆尽，剩余部分已在合理区间内。其二是供应端阶段性收紧，近期个别企业计划外检修，此外，大运会期间保供成都用电，头部企业产出受到一定程度影响。其三，目前电池和硅片企业基本维持满负荷生产，终端需求有明显转好趋势。综合以上因素，供需关系转好推动短期内价格延续涨势。硅片方面，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价为2.80元/片，周环比持平；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价为2.88元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价为3.75元/片，周环比持平，本周硅片价格持稳为主。组件端，SMM7月28日数据显示，主流报价在1.16-1.39元/瓦之间。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。
　　预计全年用电量9.15万亿千瓦时，2023年底风、光累计装机达9.6亿千瓦
　　7月25日，中电联发布了《2023年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称：《预测报告》），《预测报告》指出，上半年，国民经济恢复向好拉动电力消费增速同比提高，全国全社会用电量4.31万亿千瓦时，同比增长5.0%。预计2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%-7%。电力供应方面：在新能源发电快速发展带动下，预计2023年全年全国新增发电装机规模将有望历史上首次突破3.0亿千瓦，其中新增非化石能源发电装机规模超过2.3亿千瓦。2023年底全国发电装机容量预计将达到28.6亿千瓦，同比增长11.5%左右。非化石能源发电装机合计15.1亿千瓦，占总装机容量比重上升至53%左右，同比提高3个百分点；其中，水电4.2亿千瓦、并网风电4.3亿千瓦、并网太阳能发电5.3亿千瓦、核电5846万千瓦、生物质发电4500万千瓦左右。2023年底并网风电和太阳能发电合计装机容量将达到9.6亿千瓦，占总装机比重达到三分之一，同比提高4个百分点左右。
　　台风来袭制冷需求减弱，致动力煤价格走弱。
　　截至7月28日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为858元/吨，环比上周减少17元/吨，降幅为1.94%。本周，动力煤价格小幅下跌，我们判断主要系在双台风的影响下，近期全国大部都将迎来较强降雨，之前屡创历史记录的高温天气或难再现，制冷用电逐步走弱。与此同时，降水的增加，就意味着水电将进一步出力，挤压火电的市场空间，导致动力煤市场情绪再次转弱。我们判断，在供需偏宽松的情况下，预计短期内动力煤市场价格或将继续偏弱运行。主要系目前电厂持续维持高库存策略，以兑现长协煤为主，现货采购仅作为补充，叠加进口煤同比大增，港口库存保持高位。中国煤炭资源网数据显示，截至7月27日，北方港口煤炭库存2574.3万吨，较月初的2632.4万吨减量仅为58.1万吨。今年立秋较早，也就预示着“迎峰度夏”耗煤旺季即将进入下半程，电煤消费水平将进入尾部高位，终端电厂未能在淡季前完成有效去库，也将减少后续煤炭消费需求，导致煤炭价格走弱。
　　本周国内天然气价格下跌，美国天然气价格上涨
　　本周全国LNG出厂成交周均价为3954.13元/吨，环比上期下跌120.68元/吨，跌幅2.96%。本周国内LNG均价继续下跌，主要是LNG市场整体供应较为宽松，需求表现欠佳，因此价格难挡下滑。下周川渝地区重要赛事火热举办中，近期当地终端开工负荷下降明显，且短期内交通运输难免受到一定影响，LNG价格或亦易跌难涨。我们判断下周供应量或小幅增加，需求量或难有起色，故预计LNG或仍有小幅下滑空间。截至7月25日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.747美元/百万英热，环比上周期（07.18）上调0.118美元/百万英热，涨幅为4.49%，美国亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温炎热，国内天然气使用需求较大，且由于在当地时间7月25日，在弗吉尼亚州斯特拉斯堡附近发生爆炸后，向Cove Point液化天然气终端输送天然气的哥伦比亚天然气传输公司的一段管道关闭，Cove Point原料气供应大幅减少，导致天然气价格上行。
　　投资建议
　　随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。
　　在全球开展能源