投资要点
　　本周（7.24-7.30）银行板块整体上升6.24%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，表现居前的为：宁波银行(+15.02%)、紫金银行(+13.73%)、兰州银行(+13.21%)。
　　7月24日，中共中央政治局召开会议，重点内容包括：1）宏观经济方面，强调“加强逆周期调节和政策储备”，“加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑”。财政政策维持积极基调，提及“减税降费、加快专项债发行与使用”，货政政策强调“兼顾总量和结构工具”。2）房地产方面，未提“房住不炒”，强调“适时调整优化房地产政策，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和平急两用公共基础设施建设”。本次政治局会议对房地产表述相对积极，叠加上周国常会通过的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，市场对于后续地产政策预期有所提升。3）地方债务方面，明确提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，相比于4月政治局会议提及的“加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务”，本次会议对于地方债务的重视程度提升，重点关注后续具体举措。4）资本市场方面，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。
　　央行发布2023年二季度金融机构贷款投向统计报告，2023年二季度末，金融机构人民币贷款余额230.58万亿元，同比增长11.3%；上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.06万亿元。2023年二季度末，基础设施业中长期贷款同比增长15.8%；普惠小微贷款同比增长26.1%；绿色贷款同比增长38.4%；房地产开发贷款同比增长5.3%；个人住房贷款同比下降0.7%。
　　投资建议：2023下半年银行基本面趋势向上，看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注两条主线:（1）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势，重点推荐交通银行、中信银行。（2）更受益于经济复苏主线的绩优银行，重点推荐宁波银行、平安银行、招商银行、常熟银行、成都银行。
　　要闻回顾：中央政治局：稳步推动高风险中小金融机构改革化险；十四届全国人大常委会：任命王毅为外交部部长、潘功胜为央行行长；财政部：截至2023年6月末全国地方政府债务余额377999亿元。
　　资金价格：本周（7.24-7.28）人民币兑美元汇率为7.16，本周（7.24-7.28）央行公开市场操作实现净投放2,290亿元。10年期国债收益率升至2.65%，10年期企业债（AAA）到期收益率升至3.27%。
　　理财产品净值波动情况：最新一期（7.17-7.23）净值数据有效的产品数量为38,396只，净值回落产品数2,602只，占比6.78%。净值增长率小于-5%的有21只，占比0.05%；分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有34,085、806、54只。
　　同业存单：本周（7.24-7.28）1/3/6月同业存单利率分别为2.13%/ 2.21%/2.62%。七月第四周发行同业存单494款，融资6297亿元，发行规模较上周下降。截至2023年7月28日，存量同业存单15,795款，共计146,226亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。