投资要点：
　　传媒行业8月报。游戏产业报告公众号发布《2023年1-6月中国游戏产业报告》，23H1国内游戏总规模同比下滑2%为1443亿元，环比增长22%，对应5~6月同比增长20%；23H1国内手游同比下滑3%为1067亿元，环比增长29%，对应5~6月同比增长26%，回暖势头强劲。同时，我国游戏用户规模为6.68亿，同比增长0.35%，达到历史新高点。我们认为，随着多款重磅新游上线，高质量新品刺激需求增长，游戏行业重回高速增长，下半年有望加速。此外新闻出版署于本周发放2023年7月国产游戏版号88款，今年已累计发放609/27款国产/进口游戏版号，本轮重点产品包括创梦天地《三角洲行动》、吉比特《骑士冲呀》和《最强城堡》、恺英网络《梁山传奇》、心动公司《铃兰之剑》等，版号发放常态化进一步确认。
　　我们认为生成式AI是TMT行业的重大技术革命，应用端的创新点很多，整体我们看好游戏主线，关注C端AI应用兑现。建议关注：1）三七互娱、恺英网络、吉比特、宝通科技、世纪华通、神州泰岳、姚记科技、巨人网络，AI游戏关注紫天科技、掌趣科技等。2）虚拟陪伴：关注掌阅科技、芒果超媒、华策影视、中文在线、遥望科技等。3）出版、教育：AI+教育应用，叠加中特估逻辑，关注南方传媒、皖新传媒等。
　　港股互联网方面，我们认为随着国务院总理李强主持召开平台企业座谈会强调政府要着力营造公平竞争的市场环境，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》的发布等，国内政策面持续回暖。同时中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。我们预计，宏观政策有望加大调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。当前主要互联网公司对应2023年估值处于低位，未来估值有望修复，建议关注腾讯控股、美团、快手、网易。
　　港股互联网。本周（2023.7.21-2023.7.28）主要港股互联网公司涨跌幅前三快手-W（12.37%）、猫眼娱乐（9.58%）、小米集团-W（8.86%），涨跌幅后三友谊时光（-3.37%）、祖龙娱乐（-4.99%）、腾讯音乐-SW（-6.63%）。
　　海通组合7月走势。海通传媒7月组合月度下降12.66%，申万传媒指数下降10.11%，沪深300指数上涨3.91%。
　　海通传媒8月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、三七互娱（20%）、恺英网络（20%）、吉比特（10%）、宝通科技（10%）。
　　风险提示：板块个股业绩不及预期，娱乐消费复苏不及预期