一、务工人员视角下的GDP增速再创新高
　　今年以来，我们一直较为关注务工人员（即，农民工）的就业恢复情况。相关报告参见《【华创宏观】务工人员、宏观分析师、基金经理——经济体感的分歧》、《【华创宏观】从务工人数大增看消费驱动力——消费复苏之路系列三&每周经济观察第16期》。
　　2季度，我们发现农民工视角下的GDP增速再创新高（2020年以来，2021年数据全部取两年平均），达到7.36%，远高于实际GDP增速，6.3%。（注：该指标的计算过程与此前报告一致，即对各个行业的增加值增速，使用农民工就业分布作为权重进行加权）。
　　高在何处？四个行业。建筑业、批发零售业、交运仓储邮政业、住宿餐饮业。四个行业2季度的GDP增速分别为8.2%、7.6%、8.8%、17.5%，均高于2季度GDP增速。而，这四个行业解决了43.1%的农民工就业。从拉动上看，这四个行业拉动农民工视角下的GDP增速4.07%，但对于实际GDP而言，拉动是1.93%。
　　二、有何影响？
　　农民工视角下的GDP增速持续上行，且高于GDP增速，或带来三个影响。
　　一是农民工就业、收入情况会有所好转。其原因是，农民工视角下的GDP增速，更多关注经济增长对农民工就业的影响，其持续向好，意味着会解决更多的农民工的就业。从2季度的数据看，包括农民工失业率、农民工外出人数、农民工月均收入等指标看，已经有所体现。
　　二是2020-2022年一些消费结构特征或在2023年发生变化。比如社零，2020-2022年，限额以下受冲击更大，限额以上受影响较小。今年，社零恢复进程中，限额以下的恢复或尚未结束。其原因是：2020-2022年，农民工视角下的GDP增速低于实际GDP增速（三年12个季度，实际GDP增速均值是3.4%，农民工视角的GDP增速均值是2.6%），2023年上半年是农民工视角下的GDP增速高于实际GDP增速。
　　三是农民工自身更偏好的消费或将继续恢复。考虑到缺少全国层面的农民工的消费特征分析，我们参考北京市统计局的文章《新生代农民工工作生活特征分析——基于2019年北京农民工市民化监测调查》，将之与2019年的全国居民的消费特征作比较。我们发现，农民工消费占比更高的是食品烟酒、衣着及其他日常生活用品（包括大件物品、其他用品及服务）。
　　三、每周经济观察
　　景气向上的：1）地产、土地成交回升。2）BDI指数同比和RJ/CRB指数同比均反弹。3）国际油价大幅上涨。
　　景气向下的：1）华创宏观WEI指数连续两周回落。2）发电耗煤增速、水泥发运率回落。3）汽车零售增速小幅回落。
　　风险提示：
　　居民消费信心不足。