投资要点
　　▌一周鑫思路
　　连续三周我们强调市场底部反弹，建议积极布局包括周期、消费等底部调整充分的顺周期板块。本周市场普遍反弹，顺周期为主的上证50等大盘指数明显跑赢小微盘指数。
　　流动性方面，北向细分席位上周行业层面共计流入278.12亿，长线资金流入77.78亿，主要买入食品饮料、电新、非银、银行板块，流出电子、计算机；交易盘上周净流入208.04亿，主要买入非银、银行、汽车、电新等行业，流出机械、电子。北向长短线资金共识仍集中在通信，分歧在于长线资金更偏爱消费，交易盘青睐制造业赛道。
　　上周资金流类因子主力资金因子强于北向因子，复合资金流因子多头超额收益显著，成功选中非银。
　　分析师预期类因子上周长期景气预期好于短期分析师预期变动，证明上周高低切换过程中市场更认可有业绩支撑的行业。非银、消费板块营收、EPS、ROE等口径的分析师长端变动向好。
　　技术面因子开始偏向长期反转+超短动量+高相关性行业，集中在非银、银行、地产链。
　　主力资金则净流出大幅缩小至-285.8863亿，集中买入非银、银行、食品饮料、汽车。两融资金成交额占比、余额占流通市值比例延续低位。
　　外盘层面7月的议息会议25bp靴子落地符合预期，加息接近尾声。
　　基于行业轮动多因子模型，本周看多：
　　1、大消费：交运和旅游出行、保险、食品饮料、互联网平台、地产链（水泥、消费建材、家电）
　　2、周期涨价：煤炭、化工、贵金属、中药
　　3、困境反转：生物药（中美缓和）、新能源汽车
　　4、证券有短期高胜率机会；待权重股搭台后可寻找科技题材股反弹机会
　　整体看来行业轮动速率开始下行+轮动强度走高，暗示顺周期有望在未来一月成为新主线，建议继续积极增配。指数层面面临前期阻力位，逢跌可积极加仓，等待确认突破后寻找科技和题材等高风险偏好板块机会。
　　当前建议仓位：提升至80%。
　　▌风格观点
　　周期、消费。
　　▌宽基观点
　　沪深300、上证50。
　　▌行业/主题观点
　　本期调入电新，调出基础化工：
　　持有：食品饮料、建材、医药、有色金属、（汽车、电力设备新能源）、（电子、军工）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推金融科技ETF（159851）和证券ETF（159841）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。