一周鑫思路
　　本周市场温和上涨。行业轮动速率高位下行+轮动强度仍处底部，反弹不会一蹴而就，积极发掘底部轮动机会谨慎追涨。
　　流动性方面，北向上周行业层面共计流入152.96亿，长线资金流入28.46亿，主要买入家电、电新、煤炭等底部上行板块，流出银行；交易盘上周净流入124.50亿，主要买入计算机、非银、医药等行业，北向长短线资金在周期板块形成公式，分歧在于交易盘继续追逐TMT和医药，配置盘则选择电新。技术面因子上周开始偏向短期反转+长期动量+高波动率行业，指向TMT板块。
　　主力资金则净流出-678.4798亿，惜售食品饮料、社服、纺服。两融资金交易额占比转为下行，余额占流通市值比例达到10周新低。
　　内外盘层面非农就业仍较强，7月加息25bp概率抬升超九成，美债10Y收益率升至4%以上，本月FOMC联储操作值得重点关注；海外央行近期鹰派。
　　基于行业轮动多因子模型，本周看多：
　　1、中报预告景气高+资金流入确定：汽车、交运和旅游出行、保险、传媒；关注食品饮料
　　2、美元指数跌破100、未来降息预期利好上游周期和红利：煤炭、石油石化、有色
　　3、困境反转：创新药（中美缓和）；关注建材（地方债去风险）
　　整体看来临近中报季，市场展现出“高业绩确定板块+高位题材反弹”两类投资主线。周期板块，包括资源能源、半导体（周期成长）、大金融等渐显增量机会。
　　当前建议仓位：维持50%。
　　▌风格观点
　　成长、可选消费、周期。
　　▌宽基观点
　　科创50、上证50。
　　▌行业/主题观点
　　本期调出石油石化；调入有色
　　本期持有：电子、通信、医药、有色金属、（建材、煤炭）、（汽车、军工）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推金融科技ETF（159851）和芯片ETF （159995）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。