▌一周鑫思路
　　过去两周我们提出，“市场风险偏好明显回暖，权重股搭台后中小题材股有望上行”，6月以来与鲸同游组合持有的通信（+10.73%）、计算机（+8.74%）、汽车（+5.32%）、家电（+5.1%）、传媒（+4.34%）均有较大回报。上周市场交易热度如期升温，反弹节奏有望继续向其他超跌调整板块轮动。
　　北向上周行业层面共计流入135.23亿，主要净买入分布在周四周五。流动性方面，配置盘上周净买入51.12亿，左侧买入非银金融，其余分布在电子、医药、食品饮料、机械、计算机和传媒、汽车等热门板块；交易盘上周净买入84.12亿，主要青睐电新、汽车、家电、非银金融、电子、通信等行业。
　　主力资金则净流出-470.1264亿，同样在15、16日有较大回升。两融资金交易额占比小幅回升，两融余额持续下降。
　　内外盘层面风险资产齐涨，纳指仍强，油价反弹；内盘创业板领涨，近期偏股基金指数回暖。公募仓位近期小幅回升，仍处于历史地位。
　　事件方面，上周降息央行公开市场7天期逆回购中标利率调降10bp，叠加海外暂停加息，带动市场情绪回暖，两市成交重回万亿，当前维持市场偏向成长的判断。
　　行业层面，仍旧将TMT和央国企板块作为主线板块对待。近期聪明资金流入TMT的幅度遥遥领先其余板块，情绪指标层面延续强势。当前央国企板块经过前期调整后景气预期热度不减，上周流动性复合因子角度排名同样靠前，近期再有国资委央国企并购重组工作专题会、“一带一路”十周年等催化有望向好。此外，近期超跌板块中的电新行业经过早期悲观情绪快速释放后，当前外资重新流入，轮动角度有望持续补涨。
　　整体看来上证仍处自春节后开始的扩散结构中，建议可在主线方向耐心持股，适度参与超跌轮动，但不建议追高。密切观察扩散结构压力位的调整迹象。
　　当前建议仓位：维持40%。脱离震荡仍需确认。
　　▌风格观点
　　中证国企、成长。
　　▌宽基观点
　　科创50、上证50。
　　▌行业/主题观点
　　本期调出传媒、家电，调入电新：
　　汽车、建筑、计算机、石油石化、（电新、电力公用事业）、（电子、通信）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推金融科技ETF（159851）和计算机ETF（159998）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来