一周鑫思路
　　本周市场先扬后抑。上周我们提示，如果以22年10月为政策底，当前可认为“流动性”底，转向积极逢低加仓，七月有望走出“先抑后扬”。
　　流动性方面，北向上周行业层面共计流出-79.20亿，长线资金流出-17.15亿，主要买入汽车、电新、通信等底部上行板块，流出食品饮料；交易盘上周净流出-62.05亿，主要买入汽车、家电、通信、交运等行业，北向长短线资金在汽车上形成共识，分歧在于交易盘并未买入电新和计算机。技术面因子随着TMT整体回调，上周开始偏向反转。
　　主力资金则净流出-851.3866亿，惜售农林牧渔、交运。两融资金交易额占比略有回升，小幅回升至7.73%，两融余额占流通市值百分比保持在2.24%。
　　内外盘层面非农就业仍较强，7月加息25bp概率抬升超九成，美债10Y收益率升至4%以上，本月FOMC联储操作值得重点关注；海外央行近期鹰派。
　　行业层面，基于行业轮动多因子模型，本周看多：
　　1、中报预告景气高+资金流入确定：汽车（消费刺激+关税减免预期）；电力；交运和旅游出行；半导体材料设备；关注家电
　　2、未来降息预期利好上游周期和红利：煤炭、石油石化；关注有色
　　3、困境反转：创新药（中美缓和）；建材（新一轮地方债试点置换）
　　整体看来布局方向上，中报季积极做多盈利和超预期策略，同时结合资金流向进行确认，回避短期情绪指标过热后破位板块。同时行业轮动速率高+轮动强度低=挖掘底部困境反转行业。
　　当前建议仓位：维持50%。
　　▌风格观点
　　成长、可选消费、周期。
　　▌宽基观点
　　科创50、上证50。
　　▌行业/主题观点
　　本期调出计算机、电新；调入医药、建材
　　本期持仓：军工、电子、通信、石油石化、（建材、煤炭）、（汽车、医药）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推金融科技ETF（159851）和交运ETF （159662）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。