策略摘要
　　建议逢低做多套保。短期美汽油对亚洲芳烃支撑仍在，而亚洲PX提负速率偏慢，近端PX仍偏紧，支撑PX加工费高位震荡，关注后续8-9月份的亚洲PX提负情况。TA开工率仍偏高，聚酯开工短期韧性仍足，TA自身供需矛盾暂不大，TA加工费预期区间震荡。家居相关消费关注后续的提振预期，库存周期有重新回暖预期，关注中下游后续的补库情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　TA方面，本周TA加工费180元/吨（-70），加工费快速收敛。TA开工率79.3%（-0.4%），本周国内TA负荷变化不大，整体维持8成左右。存量装置方面，四川能投上周短停，本周重启，目前负荷8成偏上。另外，福海创450万吨负荷5成，三房巷120万吨7月初检修，重启待定。新装置方面，恒力惠州一期250万吨正常运行，二期250万吨7月11日投产，目前负荷9成偏上。同时，嘉通能源一期250万吨，二期250万吨目前正常运行。总体来看，TA开工率仍偏高，聚酯开工短期韧性仍足，TA自身供需矛盾暂不大，TA加工费预期区间震荡。
　　PX方面，本周加工费458美元/吨（+12），PX加工费震荡偏强。国内PX开工率80.3%（+1.3%），亚洲PX开工率74.6%（+1.7%）。本周盛虹炼化提负，国内PX负荷回升。存量装置方面，海南炼化，青岛丽东负荷5成，九江石化，辽阳石化，浙江石化负荷7成，其余装置负荷基本在8-9成。此外，海南炼化66万吨，福化一套160万吨均处于停车状态。新装置方面，盛虹400万吨负荷9成偏上，广东石化260万吨负荷9成，大榭石化160万吨负荷6成。短期美汽油对亚洲芳烃支撑仍在，而亚洲PX提负速率偏慢，近端PX仍偏紧，支撑PX加工费高位震荡，关注后续8-9月份的亚洲PX提负情况。
　　终端方面，家居相关消费关注后续的提振预期，聚酯开工短期韧性仍足。江浙织造负荷68%（-1%），江浙加弹负荷77%（0%），聚酯开工率93.5（+0.5%），直纺长丝负荷90.7%（+0.6%），下游开工变化不大，聚酯整体负荷仍维持9成之上。POY库存天数14.0天（+0.5）、FDY库存天数14.8天（+0.2）、DTY库存天数30.9天（+0.3），涤丝产销整体尚可，工厂库存压力不大。涤短工厂开工率86.5%（+0.2%），涤短工厂权益库存天数12.1天（+0.7）；瓶片工厂开工率85.5%（-2.1%）。9-10月杭州亚运会带来需求前置，叠加市场预期家居消费相关刺激政策，库存周期有重新回暖预期，关注中下游后续的补库情况。
　　■策略
　　建议逢低做多套保。短期美汽油对亚洲芳烃支撑仍在，而亚洲PX提负速率偏慢，近端PX仍偏紧，支撑PX加工费高位震荡，关注后续8-9月份的亚洲PX提负情况。TA开工率仍偏高，聚酯开工短期韧性仍足，TA自身供需矛盾暂不大，TA加工费预期区间震荡。家居相关消费关注后续的提振预期，库存周期有重新回暖预期，关注中下游后续的补库情况。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，美汽油消费回落，下游聚酯高开工的持续性。