策略摘要
　　塑料观望，PP逢高做空套保。PE,PP开工偏低，关注8月检修恢复进度，下游仍等待订单好转、等待备货积极性的回升。8月平衡表预判库存总量变动不明显，基本供需平衡，行情关键点仍在于库存结构，即下游补库意愿何时开启。宏观氛围偏强背景下，聚烯烃进口窗口或限制聚烯烃进一步上涨空间，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存55万吨，较上周五-7.5万吨，库存偏低。
　　基差方面，PE华东基差-120，PP华东基差-120，基差弱。
　　生产利润及国内开工方面，LL原油制生产利润略有盈利，PP原油制生产利润持续亏损，PDH制PP生产利润维持高位。卓创PE开工率82.7%（+0.1%），PP开工率83.5%（+2.6%），PP周度开工率下滑较多。
　　进出口方面，PE进口窗口关闭，PP进口窗口打开，进口窗口仍是接下来限制反弹空间的重要因素。
　　下游复苏情况一般，订单依然偏弱，下游订单及原料库存天数仍维持低位。
　　■策略
　　塑料观望，PP逢高做空套保。
　　■风险
　　原油价格波动，经济恢复预期及宏观氛围变动