事件：公司发布盈利预告，预计2023H1收入28.8亿元/yoy+51.7%，归母净利润不少于2.2亿元、同比增长不低于281.3%，公司业绩增长主要系门店扩张、营业天数增加，截至6月30日公司在营餐厅总数621间、较去年同期增长146间；此外由于人民币兑港元贬值而确认亏损0.46亿元，若加回外汇亏损，2023H1归母净利润不少于2.66亿元，同比增速不低于361%。
　　太二品牌：中央厨房基础上进一步布局加深预制菜，积极部署出海计划加速全球扩张。公司在此前有合作的广东肇庆首期投资2000万，拟打造太二“预制菜”深加工基地，两条生产线计划于23年9月正式投产。2023年计划国内开店105家，年初至6月底累计开店43家（窄门餐眼）；计划海外开店15家，而海外门店单店收入及利润均是国内的2-3倍、盈利能力更强。
　　怂火锅：计划加速拓店，全年有望展店30-40家，年初至6月底累计开店16家（窄门餐眼）。此前公司在重庆拿地，拟兴建火锅底料及复合调味料生产厂房进一步整合上游产业链，助力加速扩张，打造第二增长曲线。
　　盈利预测与投资建议：九毛九的竞争优势来自太二领先的单店模型、强盈利能力、开店空间，以及怂等品牌的孵化预期。太二品牌五年内开千店的目标不变，海外市场信心增强、拟打造成中餐出海代表；怂火锅加速扩张，进入快速发展阶段。我们预计公司2023-2025年公司归母净利5.5/9.2/13.1亿元，当前股价对应PE 34/21/14x，维持“推荐”评级。
　　风险提示：门店扩张速度不及预期；店效修复不及预期；行业竞争加剧等。