本报告导读：
　　上周CEA周成交43万吨，周成交均价59元/吨。地方碳配额周成交270万吨，环比增长43%，周成交均价68元/吨。CCER周成交2.76万吨。
　　摘要
　　环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动-0.31%、-1.36%、+0.74%、-2.71%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌3.14%、2.16%、2.44%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：东方园林（+33.53%）、安车检测（+12.45%）、南大环境（+10.25%）、中原环保（+8.59%）、力合科技（+8.45%）。3）跌幅前五名分别为：百川畅银（-18.03%）、宝馨科技（-17.56%）、艾可蓝（-12.92%）、首航高科（-12.26%）、凯龙高科(-9.80%)。
　　地方碳配额周成交270万吨，环比增长43%。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交43万吨，较前一周下降38%，周成交均价58.50元/吨，与前一周持平。地方交易所碳配额上周成交270万吨，较前一周增长43%，周成交均价68.19元/吨，较前一周增长73%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额106.02元/吨，最低为重庆碳排放配额30.60元/吨。上周全国CCER成交2.76万吨，较前一周下降75%。
　　碳中和信息速递：关于全国碳排放权交易市场2021、2022年度碳排放配额清缴相关工作的通知提出，在清缴阶段，省级生态环境主管部门委托全国碳排放权注册登记机构对重点排放单位配额进行强制履约。组织有意愿使用CCER抵销碳排放配额清缴的重点排放单位抓紧开立账户，尽快完成CCER购买并申请抵销，抵销比例不超过对应年度应清缴配额量的5%。
　　周度投资观点：我们预计水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量；业绩稳健增长的同时，估值低、分红可观，货币宽松背景下，高股息率配置价值显著。1）我们统计了水务行业主要上市公司过去近十年的平均自来水销售价格，区域型水务公司距离最近一次调价时间普遍较久，全国型水务公司北控水务、首创环保平均水价长期看呈上升趋势。根据《城镇供水价格管理办法》，城镇供水价格监管周期原则上为3年。由于目前水务公司距离最近一次调价时间普遍较久，供水业务毛利率普遍有所下降，因此我们预计水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期。2）水价上调之外，水务公司仍有充足的增长动力。对于国企水务公司，多数都定位于地方环保业务平台，大股东资产注入并购整合或将提供业绩增长新动能。3）水务公司低估值、高分红、高股息率，货币宽松背景下有望价值重估。4）投资建议：推荐重庆水务；洪城环境、兴蓉环境为受益标的。
　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。