行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数跌幅为2.01%，跑输沪深300指数1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ和电机Ⅱ均在下跌，分别变动-1.16%、-1.25%、-1.73%、-2.86%、-4.98%和-5.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-0.87%、-2.51%。
　　2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌8.28%，沪深300指数累计下跌1.28%，电力设备行业累计跑输7.00Pct。电力设备的五个申万二级子行业均在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为18.03%；电机Ⅱ上涨24.89%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为8.52%、16.12%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中有6只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为19.26%。电池化学品34只A股成分股中有12只个股上涨，其中信德新材涨幅最大，为16.11%。
　　估值方面，截至2023年7月21日，电力设备行业PE为21.20倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第20位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为26.04倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池27.05倍、电池化学品22.77倍。
　　本报告期，电力设备行业共有28家上市公司的股东净减持2.93亿元。其中，6家增持4.77亿元，22家减持7.69亿元。
　　截止2023年7月23日，357家电力设备行业上市公司中有105家披露了2023年半年报业绩预告。其中，预告扣非净利润增速为负的有34家，预告扣非净利润增速下限大于等于30%的公司有57家。
　　投资观点：
　　截止到2023年7月23日，我们重点跟踪的电力设备二级子行业电池中23家上市公司发布上半年业绩预告，其中有15家扣非净利润同比增速为负，业绩不及预期。从今年3月份以来，电力设备行业估值始终低于负一倍标准差水平，估值处于历史底部区域，回升潜力大。因此，从短期来看，我们建议关注2023年中报业绩预告超预期且下半年业绩确定性强的龙头企业，该类企业行业竞争优势显著；从长期来看，我们建议关注估值位于底部区域、具备核心技术且研发实力强、客户结构稳定且优异的一二线电池产业链上的厂商，该类企业首先处于国家大力支持的新能源行业，行业趋势确定性强；其次在行业良性价格竞争的环境中具备核心技术竞争力以及出货保障优势，未来业绩保障条件充足，估值回升潜力大。
　　风险提示：
　　上市公司业绩不及预期；行业估值回升不及预期

研究报告全文：硅2023年7月25日证券研究报告行业研究电新行业双周报2023年第12期总第12期行业周报半年报业绩预告发布行业估值回升潜力大行情回顾行业评级报告期内电力设备行业指数跌幅为201跑输沪深300指数191Pct报告期20230710-20230723投资评级看好电力设备申万二级子行业中电网设备电池风电设备光伏设备评级变动维持其他电源设备和电机均在下跌分别变动-116-125-173-286-498和-523重点跟踪的三级子行业锂电池电池化学品分别变动-087-2512023年初至本报告期末电力设备行业累计下跌828沪深300指行业走势数累计下跌128电力设备行业累计跑输700Pct电力设备的五个申万二级子行业均在下跌其中光伏设备累计跌幅最大为1803电机上涨2489重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别为8521612电力设备行业整体表现较差本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主报告期内锂电池行业27只A股成分股中有6只个股上涨其中保力新涨幅最大为分析师1926电池化学品34只A股成分股中有12只个股上涨其中信德分析师黄文忠新材涨幅最大为1611huangwenzhonggwgsccom执业证书编号S0200514120002估值方面截至2023年7月21日电力设备行业PE为2120倍低联系电话010-68080680于负一倍标准差位于申万一级行业第20位的水平电力设备申万二研究助理张烨童级行业中重点跟踪的电池行业PE为2604倍位居第四位重点跟踪zhangyetonggwgsccom的两个三级子行业PE分别为锂电池2705倍电池化学品2277倍执业证书编号S0200122050003联系电话010-68099390本报告期电力设备行业共有28家上市公司的股东净减持293亿元研究助理朱高天其中6家增持477亿元22家减持769亿元zhugaotiangwgsccom截止2023年7月23日357家电力设备行业上市公司中有105家披露执业证书编号S0200123030001联系电话010-68099392了2023年半年报业绩预告其中预告扣非净利润增速为负的有34家预告扣非净利润增速下限大于等于30的公司有57家公司地址北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号投资观点楼中国长城资产大厦层12截止到2023年7月23日我们重点跟踪的电力设备二级子行业电池请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明118行业周报中23家上市公司发布上半年业绩预告其中有15家扣非净利润同比增速为负业绩不及预期从今年3月份以来电力设备行业估值始终低于负一倍标准差水平估值处于历史底部区域回升潜力大因此从短期来看我们建议关注2023年中报业绩预告超预期且下半年业绩确定性强的龙头企业该类企业行业竞争优势显著从长期来看我们建议关注估值位于底部区域具备核心技术且研发实力强客户结构稳定且优异的一二线电池产业链上的厂商该类企业首先处于国家大力支持的新能源行业行业趋势确定性强其次在行业良性价格竞争的环境中具备核心技术竞争力以及出货保障优势未来业绩保障条件充足估值回升潜力大风险提示上市公司业绩不及预期行业估值回升不及预期请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明218行业周报目录一市场回顾51行情回顾52行业重要资讯821新能源汽车行业822动力电池行业1023储能行业10二公司动态111重点公司动态112重点公司股票增减持情况12三重点数据跟踪15四投资建议17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明318行业周报图目录图1本报告期内申万一级行业涨跌幅5图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅5图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅5图4电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅6图5重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅6图6锂电池行业涨跌幅前五个股6图7锂电池行业涨跌幅后五个股6图8电池化学品行业涨跌幅前五个股7图9电池化学品行业涨跌幅后五个股7图10申万一级行业PETTM7图11电力设备行业PETTM8图12电力设备申万二级行业PETTM8图13重点跟踪三级子行业PETTM8图14电力设备行业2023年半年报业绩预告情况单位家数13图15正极材料单瓦时价格行情元KWh15图16金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨15图17单GWh电池所需碳酸锂成本16图18中国新能源汽车销量及渗透率16图19中国新能源汽车月度销量辆16图20全球动力电池出货结构16图21中国动力电池月度装车量GWh月16图22中国动力电池出货结构17表目录表1电力设备行业上市公司股东增减持情况12表2电力设备行业2023年上半年业绩预告净利润增速下限30的公司13请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明418行业周报一市场回顾1行情回顾报告期内电力设备行业指数跌幅为201跑输沪深300指数191Pct电力设备申万二级子行业中电网设备电池风电设备光伏设备其他电源设备和电机均在下跌分别变动-116-125-173-286-498和-523重点跟踪的三级子行业锂电池电池化学品分别变动-087-2512023年初至本报告期末电力设备行业累计下跌828沪深300指数累计下跌128电力设备行业累计跑输700Pct电力设备的五个申万二级子行业均在下跌其中光伏设备累计跌幅最大为1803电机上涨2489重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别为8521612电力设备行业整体表现较差图1本报告期内申万一级行业涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明518行业周报图4电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌图5重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计幅涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主报告期内锂电池行业27只A股成分股中有6只个股上涨其中保力新涨幅最大为1926电池化学品34只A股成分股中有12只个股上涨其中信德新材涨幅最大为1611图6锂电池行业涨跌幅前五个股图7锂电池行业涨跌幅后五个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明618行业周报图8电池化学品行业涨跌幅前五个股图9电池化学品行业涨跌幅后五个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2023年7月21日电力设备行业PE为2120倍低于负一倍标准差位于申万一级行业第20位的水平电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为2604倍位居第四位重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池2705倍电池化学品2277倍图10申万一级行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明718行业周报图11电力设备行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所图12电力设备申万二级行业PETTM图13重点跟踪三级子行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所2行业重要资讯21新能源汽车行业特斯拉2023年第二季度财报解读销售利润和自由现金流再创新高全球生产和交付量突破历史纪录财务方面特斯拉2023年第二季度实现营收24927亿美元同比增长47再创新高净利润GAAP为2703亿美元同比增长20自由现金流为101亿美元全球生产4797万辆电动车同比增长约86全球交付4661万辆电动车同比增长约83超市场预期毛利率为182低于第一季度的193上海超级工厂已成功接近满负荷运行仍然是主要出口中心生产与交付方面特斯拉2023年第二季度在全球生产了4797万辆电动车同比增长约请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明818行业周报86环比增长9其中ModelS和ModelX生产了204万辆同比下降64环比增长5Model3和ModelY生产了4593万辆同比增长140环比增长9特斯拉2023年第二季度在全球交付了4661万辆电动车同比增长约83环比增长8其中ModelS和ModelX交付了189万辆同比下降82环比下降17Model3和ModelY交付了4472万辆同比增长123环比增长9特斯拉2023年第二季度的生产和交付量均创下了历史新高显示了公司在全球市场的强劲需求和竞争力资料来源鑫椤锂电2023年上半年新能源汽车销量排名前十企业竞争格局据中国汽车工业协会统计分析2023年上半年新能源汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为3183万辆同比增长588占新能源汽车销售总量的85高于上年同期79个百分点上半年整个新能源市场依旧处在快速增长阶段随着新能源车型的上市及产品性能的提升行业竞争加剧销量分化现象更为明显车企表现加速分化资料来源中国汽车工业协会工信部加快发展智能网联汽车等新兴产业进一步增强新能源汽车等领域发展动能国务院新闻办公室于7月19日举行新闻发布会会上工业和信息化部新闻发言人总工程师赵志国表示工业和信息化部将重点抓好以下工作1把稳增长放在更加突出位置加快落实促进汽车和家居消费等政策加紧制定实施汽车电子钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案加强规划指导和政策引导深化部省战略合作积极支持工业大省挑大梁聚焦链主企业专精特新企业等重点企业建立健全常态化沟通交流机制问题诉求解决闭环机制推动经营主体迸发更大活力2努力扩大有效需求深入开展消费品原材料三品行动组织新能源汽车智能家电绿色建材下乡推动医疗装备通用航空邮轮游艇等产业创新发展以高质量供给引领创造需求加强工业和信息化领域十四五专项规划统筹调度联合国家开发银行实施专项贷款加大制造业投资力度引导拓展重点国家及一带一路国家和地区市场巩固工业产品出口3发展壮大新兴产业开展先进制造业集群发展专项行动加速向世界级先进制造业集群迈进加快发展5G智能网联汽车新能源新材料生物医药及高端医疗装备等新兴产业进一步增强高铁电力装备新能源汽车光伏通信设备等领域发展动能资料来源中国汽车工业协会请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明918行业周报22动力电池行业2023年6月动力电池月度数据6月我国动力电池销量共计522GWh同比增长99产量方面6月我国动力电池产量共计601GWh同比增长457环比增长63其中三元电池产量177GWh占总产量294同比下降42环比下降49磷酸铁锂电池产量422GWh占总产量703同比增长863环比增长1171-6月我国动力电池累计产量2936GWh累计同比增长368其中三元电池累计产量996GWh占总产量339累计同比增长126磷酸铁锂电池累计产量1935GWh占总产量659累计同比增长538销量方面6月我国动力电池销量共计522GWh同比增长99其中三元电池销量184GWh占总销量352同比下降168磷酸铁锂电池销量337GWh占总销量645同比增长3301-6月我国动力电池累计销量达2565GWh累计同比增长175其中三元电池累计销量998GWh占总销量389累计同比增长109磷酸铁锂电池累计销量1563GWh占总销量609累计同比增长2206月我国动力电池企业电池出口共计100GWh其中三元电池出口66GWh占总出口663磷酸铁锂电池出口33GWh占总出口3251-6月我国动力电池企业电池累计出口达567GWh其中三元电池累计出口394GWh占总出口694磷酸铁锂电池累计出口172GWh占总出口303装车量方面6月我国动力电池装车量329GWh同比增长218环比增长165其中三元电池装车量101GWh占总装车量306同比下降13环比增长116磷酸铁锂电池装车量227GWh占总装车量691同比增长475环比增长1871-6月我国动力电池累计装车量1521GWh累计同比增长381其中三元电池累计装车量480GWh占总装车量315累计同比增长52磷酸铁锂电池累计装车量1039GWh占总装车量683累计同比增长6156月我国新能源汽车市场共计43家动力电池企业实现装车配套较去年同期增加5家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为268GWh295GWh和320GWh占总装车量比分别为813895和9721-6月我国新能源汽车市场共计48家动力电池企业实现装车配套较去年同期增加3家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为1240GWh1367GWh和1484GWh占总装车量比分别为815898和975资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟23储能行业2023年6月储能电池月度数据1-6月我国储能电池累计销量达315GWh6月我国储能电池销量共计87GWh其中磷酸铁锂电池销量87GWh1-6月我国储请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1018行业周报能电池累计销量达315GWh其中磷酸铁锂电池累计销量312GWh6月我国储能电池出口共计10GWh其中磷酸铁锂电池出口10GWh1-6月我国储能电池累计出口达63GWh其中磷酸铁锂电池累计出口63GWh资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟臻泰能源完成近亿元PreA轮融资近日浙江臻泰能源科技有限公司以下简称臻泰能源完成近亿元PreA轮融资臻泰能源与各家机构代表于7月5日在杭州举行了签约仪式本轮融资由耀途资本和物产中大投资联合领投水木创投粤科资本和丽水市国投跟投此前投资方还包括清洁能源装备领域上市公司西子洁能本轮融资主要用于完成自有原创高温燃料电池也称固体氧化物电池SolidOxideCellSOC技术的产品化电池及关键设备的产线建设以及新型低成本综合长时储能站技术的开发资料来源储能与电力市场公众号二公司动态1重点公司动态7月16日德方纳米发布2023年半年度业绩报告业绩预计出现亏损2023年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1040亿元-1170亿元预计较上年同期下降18125-19140预计实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为亏损1060亿元1190亿元预计较上年同期下降18436-19471公司披露2023年上半年公司业绩预计出现亏损的主要原因是12023年上半年公司产品销售收入及销量均实现同比增长但在今年1-4月份受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响公司产品销售价格随着锂盐的价格的下跌而下降2公司此前积累的较高价位的原材料库存消化叠加下游需求减少的背景下公司的开工率下滑设备稼动率不足导致公司生产成本较高2023年5月开始随着下游需求逐步恢复公司的产能利用率开始回升并在6月份实现满产满销产品销售价格亦有所上涨盈利能力逐渐恢复公司的新产品磷酸锰铁锂和补锂剂验证进展顺利预计将于2023年下半年开始放量公司的经营业绩将会逐渐向好资料来源公司公告7月20日上能电气发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营收2177亿元同比41658实现归母净利润135亿元同比48854分季度看公司2023年Q1和Q2分别实现营收6201557亿元分别同比1843966556分别实现归母净利036099亿元分别同比12659134043储能双向变流器及系统集成产品在2023年上半年营请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1118行业周报收占比3755毛利率1182储能营收较去年同期增长了204816但同时毛利率下降1691资料来源公司公告7月15日天赐材料发布半年度业绩预告公司上半年预计实现归母净利润116-136亿元同比下降6009-5321实现扣非后净利润1142-1342亿元同比下降6044-5351业绩主要变动原因为自年初以来新能源产业链供需关系格局阶段性失衡叠加同期碳酸锂等原材料价格大幅波动在公司电解液产品产销量正常增长市占率进一步提升的情况下产品价格较2022年上半年有较大幅度调整单位盈利有所减少同时受2023年年初高成本的原料库存影响半年度利润同比去年下降资料来源公司公告7月11日盛弘股份发布2023年半年度业绩预告公司上半年预计实现归母净利润163-196亿元同比增加13908-18748实现扣非净利润约153-186亿元同比增加13717-18833业绩主要变动原因为储能事业部及充电桩事业部收入较去年同期大幅增长带动公司2023年半年度整体收入及净利润大幅增长公司2023年1-6月预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1000万元资料来源公司公告2重点公司股票增减持情况本报告期电力设备行业共有28家上市公司的股东净减持293亿元其中6家增持477亿元22家减持769亿元表1电力设备行业上市公司股东增减持情况代码名称变动次数涉及股东人数总变动方向净买入股份数合计万股增减仓参考市值万元300035SZ中科电气53增持86630987813002812SZ恩捷股份53增持332503139533688516SH奥特维33增持3142614983834639BJ晨光电缆88增持19987638688597SH煜邦电力22增持110010446603026SH胜华新材361增持1007260300316SZ晶盛机电11减持-010-681300490SZ华自科技11减持-088-1379688567SH孚能科技11减持-240-5422002892SZ科力尔11减持-300-3995301002SZ崧盛股份32减持-591-12412688680SH海优新材42减持-695-69741300670SZ大烨智能11减持-1898-16041603212SH赛伍技术22减持-2318-48870请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1218行业周报603191SH望变电气33减持-2350-46134833523BJ德瑞锂电11减持-3000-35131300842SZ帝科股份11减持-4300-315937301226SZ祥明智能11减持-5250-146928300713SZ英可瑞62减持-13424-316091601865SH福莱特11减持-14000-476698002196SZ方正电机11减持-14871-101216002927SZ泰永长征22减持-15234-214410300932SZ三友联众11减持-17500-276734600152SH维科技术11减持-21783-177398300423SZ昇辉科技31减持-24335-299026002759SZ天际股份22减持-65200-882430688388SH嘉元科技11减持-85247-2226933600482SH中国动力11减持-87464-2020459资料来源Wind长城国瑞证券研究所2电力设备行业2023年半年报业绩预告披露情况截止2023年7月23日357家电力设备行业上市公司中有105家披露了2023年半年报业绩预告其中预告扣非净利润增速为负的有34家预告扣非净利润增速下限大于等于30的公司有57家图14电力设备行业2023年半年报业绩预告情况单位家数资料来源Wind长城国瑞证券研究所表2电力设备行业2023年上半年业绩预告净利润增速下限30的公司中报预计披扣非净利润yoy证券简称去年同期扣非净利润亿元申万三级行业露时间下限上限600537SH亿晶光电2023-08-28168523188338-02019光伏电池组件002358SZ森源电气2023-08-3014577317173600154输变电设备请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1318行业周报002865SZ钧达股份2023-08-3113300016700005940光伏电池组件000982SZ中银绒业2023-08-1893574123964-00066电池化学品688223SH晶科能源2023-08-15313453632680300光伏电池组件001269SZ欧晶科技2023-08-22306963518109141光伏辅材002506SZ协鑫集成2023-08-162771730514-05362光伏电池组件603218SH日月股份2023-08-29271003330004800风电零部件300018SZ中元股份2023-08-22270003400000528电网自动化设备603628SH清源股份2023-08-31254923251702705光伏辅材605117SH德业股份2023-08-31224462426743933逆变器688772SH珠海冠宇2023-08-22223063473202414锂电池300105SZ龙源技术2023-08-18220643726000066火电设备688472SH阿特斯2023-08-232180030400-光伏电池组件600973SH宝胜股份2023-08-312024921274-04878线缆部件及其他600268SH国电南自2023-08-251977723967-02864电网自动化设备600312SH平高电气2023-08-16192001920011290输变电设备603507SH振江股份2023-08-19183272332603001风电零部件688147SH微导纳米2023-08-311819420830-04931光伏加工设备002459SZ晶澳科技2023-08-311793322222163245光伏电池组件603861SH白云电器2023-08-301788521265-04439配电设备002560SZ通达股份2023-08-31175462334502792线缆部件及其他002196SZ方正电机2023-08-161625617821-01918电机605196SH华通线缆2023-08-31145291801407175线缆部件及其他300693SZ盛弘股份2023-08-25137171883306451其他电源设备603530SH神马电力2023-07-31131371589101815线缆部件及其他002518SZ科士达2023-08-29121401717219873其他电源设备600732SH爱旭股份2023-08-31120011452655451光伏电池组件002074SZ国轩高科2023-08-301173412427-17304锂电池002823SZ凯中精密2023-08-29115572202800812电机601727SH上海电气2023-08-301148011999-135100综合电力设备商002610SZ爱康科技2023-08-281144412101-22851光伏辅材600212SH绿能慧充2023-08-011135611356-01474其他电源设备002531SZ天顺风能2023-08-2995281253226629风电零部件002580SZ圣阳股份2023-08-2688141378804624蓄电池及其他电池603031SH安孚科技2023-08-3085131165003187蓄电池及其他电池002335SZ科华数据2023-08-2882451150315347其他电源设备002056SZ横店东磁2023-08-168000900066322光伏电池组件002169SZ智光电气2023-08-3076868843-12964电网自动化设备301325SZ曼恩斯特2023-08-1574979540-锂电专用设备300316SZ晶盛机电2023-08-2274839657111065光伏加工设备603063SH禾望电气2023-08-037043920009271风电零部件002576SZ通达动力2023-08-257000990002933电机603829SH洛凯股份2023-08-2568221242902318配电设备688429SH时创能源2023-08-3167269209-光伏电池组件002366SZ融发核电2023-08-2661787248-06541其他电源设备605066SH天正电气2023-08-296000600005193配电设备301291SZ明阳电气2023-08-305741803609148配电设备请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1418行业周报000821SZ京山轻机2023-08-265547831014473光伏加工设备600481SH双良节能2023-08-315419838533724硅料硅片601567SH三星医疗2023-08-244877956449070配电设备002487SZ大金重工2023-08-294500600016752风电零部件600847SH万里股份2023-08-1844844484-02034蓄电池及其他电池300724SZ捷佳伟创2023-08-294386601546763光伏加工设备002452SZ长高电新2023-08-264007609505747输变电设备002270SZ华明装备2023-08-114002517717869输变电设备000720SZ新能泰山2023-08-3139375285-06680线缆部件及其他资料来源Wind长城国瑞证券研究所三重点数据跟踪图15正极材料单瓦时价格行情元KWh资料来源Wind长城国瑞证券研究所图16金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1518行业周报图17单GWh电池所需碳酸锂成本资料来源Wind长城国瑞证券研究所图18中国新能源汽车销量及渗透率图19中国新能源汽车月度销量辆资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所图20全球动力电池出货结构图21中国动力电池月度装车量GWh月资料来源EVTank长城国瑞证券研究所资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1618行业周报图22中国动力电池出货结构资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所四投资建议截止到2023年7月23日我们重点跟踪的电力设备二级子行业电池中23家上市公司发布上半年业绩预告其中有15家扣非净利润同比增速为负业绩不及预期从今年3月份以来电力设备行业估值始终低于负一倍标准差水平估值处于历史底部区域回升潜力大因此从短期来看我们建议关注2023年中报业绩预告超预期且下半年业绩确定性强的龙头企业该类企业行业竞争优势显著从长期来看我们建议关注估值位于底部区域具备核心技术且研发实力强客户结构稳定且优异的一二线电池产业链上的厂商该类企业首先处于国家大力支持的新能源行业行业趋势确定性强其次在行业良性价格竞争的环境中具备核心技术竞争力以及出货保障优势未来业绩保障条件充足估值回升潜力大请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1718行业周报股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入相对强于市场表现20以上增持相对强于市场表现1020中性相对市场表现在1010之间波动减持相对弱于市场表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明股市有风险入市需谨慎长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务在本机构本人所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制刊载或转发否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1818