核心观点
　　我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。
　　本周是2023年7月第3周，本周房地产、建筑材料、农林牧渔、轻工制造和商贸零售等板块表现居前，通信、计算机、传媒、电子和电力设备等板块表现较差。概念板块中乳业、特色小镇、室外经济、社区团购和预制菜概念等板块表现较好，共封装光学、液冷服务器、存储芯片、F5G概念和MLOps概念等板块表现较差。
　　本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在3100-3300点之内，收短下影线的中阴线，最高触及3219.02，最低收3157.33。中证1000和创业板综收带短下影线的中阴线。上证指数、创业板综和中证1000都是净卖出，量能上看，主要指数都明显缩量。我们认为下周应继续防守反击，多关注先调整超跌的板块和个股，顺周期拐点逻辑可以提高关注度，仔细斟酌挑选个股。
　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
　　市场表现
　　本周上证指数下跌2.16%，沪深300下跌1.98%，创业板综下跌3.14%，中证1000下跌2.19%。申万一级机械设备行业下跌2.83%，行业涨幅周排名24/31，跑输上证综指0.67个百分点；申万一级国防军工行业下跌2.95%，行业涨幅周排名25/31，跑输上证综指0.79个百分点。
　　申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为慈星股份、正业科技、冰轮环境、道森股份和宇晶股份，涨幅分别为24.96%、20.81%、17.50%、9.86%和8.90%。跌幅前五的个股为金太阳、宏英智能、祥鑫科技、邵阳液压和宝馨科技，跌幅分别为-25.18%、-23.25%、-18.27%、-17.60%和-17.56%。本周主要指数普跌，机械设备板块表现很差。涨幅前三的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。
　　申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为ST新研、航天动力、振芯科技、中直股份和钢研高纳，涨幅分别为6.08%、4.09%、2.88%、1.39%和0.78%。跌幅前五的个股为霍莱沃、恒宇信通、盟升电子、理工导航和全信股份，跌幅分别为-13.35%、-13.04%、-12.18%、-11.68%和-10.94%。本周军工板块表现很差。涨幅前十的公司涨幅在10%以内，跌幅前六的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。
　　行业动态
　　1.数据要素全国统一大市场初见雏形商业化应用落地有望加速（财联社）
　　2.英伟达AI算力集群所需交换机数量大幅增加交换机市场或进一步增长（财联社）
　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。