政治局会议释放积极政策信号：1.资本市场方面，提出“活跃资本市场，提振投资者信心”。措辞上从此前的“健全”资本市场变成“活跃”资本市场，这是近年来少见的变化，有利于改善市场情绪，后续有望推动社保基金等长线资金入市；2.房地产方面，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。”下阶段重点将平衡供需两端，促进销售端持续回暖，使得房地产行业有望沿着“政策落地-信用恢复-预期扭转-销售回升-回款加快-买地积极-开工加速”的路径良性复苏；3.地方政府债务方面，新增强调使用“一揽子化债方案”。后续有望推出具体实施细则，有助于缓解市场对于地方债务风险的担忧。
　　短期市场情绪有望大幅改善。目前中国市场估值仍处于低位，并已计入较多悲观预期。7月政治局会议后，如果后续相应的支持政策持续落地，有利于持续提振市场情绪，市场有望企稳回升。我们认为7月中央政治局会议再次明确了以下三大投资主线。
　　主线一：扩大内需，消费复苏。会议强调，“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。”建议关注汽车产业链（原材料、零部件制造、整车生产）、家居产业链（原材料、设计施工、家居用品）、电子、体育用品，酒店、旅游等消费领域。会议提到“增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通”，出境游链条（包括旅游、OTA、酒店、航空公司等）值得关注。
　　主线二：构建现代化产业体系。会议指出，“要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展”。我们认为先进制造、新能源、人工智能、新兴消费等行业有望成为中国经济增长的新引擎，可能在中长期获得超额收益，建议可以逢低布局相关行业和龙头公司。
　　主线三：国有企业估值重塑。会议强调，“切实提高国有企业核心竞争力”。建议关注“中特估”主题，基本面较好的低估值央国企短期有望得到重估，尤其是基建、能源、通信等领域。我们预期国有企业将成为新一轮产业革命和产业转型的中坚力量，有望驱动国有企业估值在中长期得到重塑。
　　投资风险：政策刺激不及预期，地方政府债务负担加剧，地缘政治紧张局势升级，美联储加息步伐加快，人民币大幅贬值，流动性趋紧。