电解铝：供强需弱格局未变，铝锭累库或持续。供应方面，减产方面，由于电力不足，四川地区继续减产，但减产体量不大，目前随着四川降水增多，以及四川省20座大型水电水库蓄水量年内首次超常年同期的消息传来，四川继续减产预期下降，预计后续减产概率不大。增产方面，贵州、云南地区继续释放复产、新投产产能。贵州地区新投产产能基本释放完毕，目前省内开工率回升至近90%；云南地区继续大量释放复产、新投产产能，预计8月下旬多数云南电解铝企业运行产能将恢复至22年减产前水平。截至目前，电解铝开工产能4170.20万吨，周比增加21.8万吨。库存方面，本周前期电解铝企业继续累库，但随着华南华东价差的拉大，华南地区有货源转至华东地区，在途库存稍有增加，铝锭社会库存后期小幅去库，但去库幅度有限。需求方面，加工费较前期上调，下游加工企业市场情绪稍有回升，华南华东地区表现较为分化，华南地区由于部分铝锭转去华东、云南地区增产铝锭尚未流入市场导致流通货源有限，下游接货商采购较前期积极，成交向好。
　　铜：铜价窄幅震荡，静待议息指引。本周铜价震荡下行，内外宏观经济数据皆不理想，在美国6月CPI数据公布后，短期内将缺乏重要数据支撑通胀持续回落，在本轮调整后很难给到美元进一步向下的压力。市场预测美联储7月再次加息为大概率事件。外媒消息称，印尼出台新规定，将上调铜精矿出口税率至5%-10%区间，其背后目的是推动矿商在国内加工金属，预计此规定将进一步限制印尼矿石的出口。中国6月规模以上工业增加值同比增长4.4%，前值3.5%，国内近期PMI、通胀数据亦显示国内淡季需求仍偏弱；三大交易所库存增加，终端消费有所弱势，淡季特征明显，供强需弱局面仍存。