宏观
　　6月以来，受流动性改善、市场预期向好、供需扰动等多方面因素驱动，工业品价格迎来触底反弹。考虑到国内主动去库接近尾声、经济内生动能缓慢修复、美元指数趋势下行，下半年工业品价格有望震荡回升。预计6月PPI同比大概率触底，下半年有望企稳回升，推动工业企业利润修复。结构上，相对看好库存偏低、与消费关联度高的能源、有色金属价格表现。
　　策略
　　二季度偏股型基金仓位有所下降；行业端，通信、电子等行业的配置比例提升明显，食品饮料、交通运输等行业配置比例则有明显下降；从配置情况来看，偏股型基金对通信、国防军工及电气设备的配置比例分位数正处于高位，而对非银金融、房地产及银行的配置比例分位数处于低位；基金重仓股集中度继续下降，意味着公募基金对于市场偏乐观，愿意积极发掘机会。
　　金工
　　本周市场震荡下跌，资金面快进快出、情绪面也对应冷热交替的快速切换，市场整体表现较“脆弱”。市场量能指标再度转入谨慎区间。在市场尚未出现具有持续赚钱效应的主题的背景下，趋势上涨缺乏情绪面、资金面的催化剂。短线若无事件性催化剂出现，“震荡”仍将是市场演绎的主基调。防守格局下，拥抱确定性，建议关注电力、基建投资机会；中长线持续推荐中特估配置机会。