宏观
　　当前工业企业主动去库已接近尾声，多数行业进入被动去库阶段。上游原材料受投资走弱影响，多数仍在主动去库；而中下游行业受消费回暖和产业升级驱动，步入被动去库，部分行业已开启主动补库。从领先指标看，本轮去库尾声或出现在四季度前后。但在缺乏内外部需求催化的前提下，多数行业补库动能不足，更多为产能出清后的被动回补，且行业间呈现分化情况，以中下游行业补库需求为主。
　　策略
　　北上资金下半年可能将是市场重要的“活水”，有望轻度复刻去年年末至今年年初的流入行情。短期来看，本周流动转向后预计北上资金净流入状态仍将维持一段时间；中期来看，当前海外流动性预期宽松+国内经济预期好转，与年初情况相似，随着国内稳增长预期逐步落地，海外资金也会更为积极。若北上资金能持续流入，二季度市场增量资金缺乏问题也将有所改善，可能成为指数的重要支持。
　　金工
　　--量化
　　本周全市场股票池中盈利因子和beta因子取得明显正收益（0.47%和0.43%）；流动性因子和非线性市值因子取得负收益（-0.63%和-0.45%），市场整体偏向小市值风格。本周公募调研跟踪策略和私募调研跟踪策略超额收益出现回撤。公募调研选股和私募调研跟踪策略相对中证800超额收益分别为-0.97%和-3.17%。