总量研究
　　降息后，买方稳增长政策预期聚集何处？——《他山之石》系列报告第八篇
　　发布日期：2023-06-29
　　分析师：高瑞东；联系人：查惠俐
　　本报告为《他山之石》系列第八篇报告，从国内宏观经济、A股、港股、中债、海外宏观、美股、美债七大维度，讨论近期市场关注焦点与分歧。从宏观经济看，市场对于稳增长政策加码的期待大幅抬升，降息被视作是新一轮逆周期调节政策开始的信号，政策落地前市场可能持续博弈。从A股看，买方机构情绪较之前更显乐观，短期或存在超跌反弹机会，中长期的关键变量在于政策的实际力度和落实效果。
　　工业企业盈利修复能否持续？——2023年5月工业企业盈利数据点评
　　发布日期：2023-06-28
　　分析师：高瑞东；联系人：顾皓阳
　　2023年5月，工业企业盈利延续恢复态势。一是，企业利润率降幅明显收窄。二是，装备制造业利润保持较快增长，但行业间盈利修复分化则仍在持续。向前看，工业企业盈利修复短期可能仍有波折，但回升向好的趋势不改。一方面，工业企业去库存阶段已接近尾声，库存高企和价格下行的压力都将继续缓解。另一方面，各类支持政策也正在不断落地显效，有望不断巩固工业企业盈利的修复动能。