核心观点
　　AI大模型带来的算力升级需求，数据中心产业链将持续受益，AI应用的用户体验也将持续改善：台积电预计其AI芯片（包含CPU、GPU和AI加速卡）需求未来5年将以近50%的CAGR增长。英伟达需求持续旺盛，CoWoS封装工艺可能引入联电+安靠第二供应商，扩大3千片月产能供应。HBM当前的独家供应商SK海力士计划24年销量翻倍，英伟达还将引入新的HBM供应商三星。特斯拉预计24年将在DOJO上投入超过10亿美元，是为了实现自动驾驶的必须投入，用于视频训练。
　　手机产业链、被动元件等有望迎来复苏，半导体整体景气度正迎来向上拐点，期待晶圆厂新招标的国产化率大幅提升：国家七部门联合印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，四方面促进行业需求：1）加快推动电子产品升级换代，包括加快电子产品技术创新，打造电子产品消费新场景，着力消除电子产品使用障碍。2）大力支持电子产品下乡；3）打造电子产品回收渠道；4）优化电子产品消费环境。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能（AI）技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能力，培育电子产品消费新增长点。要求着力消除电子产品使用障碍。加大科研领域对方言、特定口音的语音识别技术投入，优化“声控+语义识别”功能，扩大语音识别技术覆盖面、便利度，降低农村居民、中老年居民使用门槛。落实好互联网应用适老化及无障碍改造专项行动方案有关举措，确保装机量较大的软件及时推出适老化版本。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：大华股份(002236，买入)、工业富联(601138，买入)、联想集团(00992，买入)、中微公司(688012，买入)、海康威视(002415，买入)、华工科技(000988，未评级)、源杰科技(688498，未评级)、长光华芯(688048，未评级)、紫光国微(002049，增持)、奥来德(688378，买入)、北京君正(300223，买入)、东芯股份(688110，未评级)、同有科技(300302，未评级)、杰普特(688025，未评级)、兆威机电(003021，未评级)、领益智造(002600，买入)、美芯晟(688458，未评级)、舜宇光学科技(02382，买入)、晶晨股份(688099，买入)等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期；行业竞争加剧。