◆行情回顾
　　本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为4.6%，在申万一级行业涨跌幅中排名第28。电子行业(申万一级)有所下跌，跑输上证指数2.40pct，跑输沪深300指数2.58pct。电子行业PE处于近五年46.0%的分位点，电子行业指数处于近五年52.1%的分位点
　　◆我国电子产品潜力大，促消费政策大有可为。
　　国家发改委等多部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，针对1)加快推动电子产品升级换代; 2)大力支持电子产品下乡;3)打通电子产品回收渠道; 4)优化电子产品消费环境4个方面，提出了12条政策举措。以期实现从“有”到“优”的消费升级,顺应新一轮科技革命和产业变革。为此，国家发展改革委将继续加大对光纤网络、5G人工智能等新型基础设施建设的投入支持力度。
　　◆23Q2智能手机依旧低迷，市场发出复苏早期信号；PC优于预期。
　　根据Canalys数据，23Q2全球智能手机出货同比下降11%，同比降幅开始收窄，但环比仍未改善。我们认为，2020年是第一批5G用户的换机时间，而23H2多品牌新品集中发布，3年换机周期将驱动消费电子需求，一定程度上带动手机链回暖。PC方面，据IDC数据，23Q2全球PC出货6160万台，同比-13.4，降幅较23Q1的29.3%已经明显收窄; 23Q2 PC出货环比+8.3%，是继20Q4以来最高的环比增长率,优于市场预期。
　　◆全球半导体销售额连续月回升，磨底试探静待回升。
　　SIA数据显示，2023年5月全球半导体销售额407亿美元，同比21.1%，环比+1.7%，实现连续三个月的环比增长。台积电预期23Q3营业收入167-175亿美元，指引中枢环比改善9.1%，或预示着行业回暖节奏将近。我们此前判断本轮复苏将呈现“U"型结构，目前正处周期磨底阶段，预期下半年迎来复苏。投资方面，华为5G王者归来的预期愈发强烈，或有塑刺激A股半导体情绪上行，建议积极关注华为产业链。
　　◆建议关注
　　思特威、希荻微、力芯微、创耀科技、南芯科技、艾为电子、华力创通等。
　　◆风险提示:
　　消费复苏不及预期、华为研发进展不及预期、美国进一步扩大制裁。