总结
　　本周焦煤09合约周涨5.33%至1501.5，焦炭09合约周涨2.99%至2285.5。宏观层面，增长压力后置，市场对刺激政策预期仍存分歧。基本面来看，焦煤端，安监压力尚存，短期影响持续，但是目前已有部分煤矿回归复产节奏，中长期供应端依旧偏宽松。需求端来看，投机需求推动价格进一步上涨，但下游实体对高价煤承接明显乏力。焦炭端，焦企迫切需要通过焦炭进一步上涨转嫁成本压力，而下游唐山地区环保限产适时缓解低库存的被动局面，第三轮提涨悬而未决，下周进一步考验下游原料库存补充速度以及投机需求持货信心。
　　本周盘面继续上探，煤矿供应端的炒作题材顺势抬升煤焦估值，期现共振上涨，周五炒作的城中村改造暂未引发市场明显波澜，有赖于进一步发酵，市场也更期望于寻找更坚实的锚点。周五开始煤焦盘面走出杀估值的行情，在下游限产推进下短期估值偏高，扩钢厂利润走势较佳。短期煤焦端估值回归后有望跟随钢材进一步波动；中期来看，需要宏观强刺激与产业层面共振，才有突破性上涨行情，对上方空间暂持谨慎态度。操作方面短线空单入场者谨慎持有，择机平仓，套利选择继续做扩钢厂利润。