主要观点
　　本周棕榈油高位震荡。
　　MPOB月报显示马棕6月出口环比增8.59%且产量环比减4.6%，即使进口增加但库存仅172万吨不及预期，从而BMD棕榈油大幅上涨；不过在之后产区降雨持续增多下，高频数据显示7月1-10日环比增6%且后期产量仍有增加态势，从而BMD棕榈油持续回落。
　　国内油脂在外盘豆油及菜油偏强走势下，整体较强；不过由于前期进口棕榈油到港增加，尽管国内棕榈油消费整体偏强，棕榈油库存继续增加，从而对盘面形成压制。
　　策略：油脂整体偏多对BMD棕榈油形成支撑，但预期增产对BMD棕榈油盘面存在压制，多空交织下BMD棕榈油走势震荡；国内棕榈油库存继续回升，不过在油脂整体较强的形势下，短期国内棕榈油预计高位震荡。