2023年光伏装机上修，光伏龙头以TOPCon为主推产品。根据王勃华7月20日发布的《2023年光伏行业上半年发展回顾与下半年形势展望》，23H1多晶硅产量超过60万吨，同比+65%以上，同期硅片/电池片/组件产量分别超过250GW/220GW/200GW，同比+63%/+62%/+60%以上，同期国内装机78.42GW，同比+154%，光伏装机依然维持了高增，同时将全球装机从280-330GW上修至305-350GW，国内装机从95-12GW上修至120-140GW；N型产能快速提升，预计2023年底晶科/晶澳/天合/正泰的N型电池产能占比分别达到70%/55%/53%/80%以上。
　　HJT产品在功率上有一定优势。TOPCon组件方面，根据各家7月19日在CPIA半年度大会上的发表，晶科的Tiger-Neo 72P版型（2278*1134mm），可以做到最大590/585W，晶澳的DEEPBLUE 4.072版型（2333*1134mm）可以做到595W，182常规尺寸可以做到570W；HJT方面，华晟的喜马拉雅G10系列（144半片）可以做到580-600W，HJT组件在最大功率输出上具备一定优势。
　　HJT降本可见度在今年有望提高。根据华晟新能源王文静老师在7月20日会上发布的《HJT电池产业化配套技术的发展》，22年下半年背面副栅试用银包铜，每瓦耗量降低至14.6mg，2023年全年应用银包铜浆料，每瓦耗量有望降低至10mg，未来随着电镀铜技术的逐步成熟，银耗量将降至0，与此同时，随着产业链的逐步成熟与，纯银浆单价从8000元/kg降至5500元/kg，银包铜从4500元/kg降至3500元/kg，银包铜与0BB技术预计仍需要观察下游的接受度。
　　钙钛矿以及钙钛矿叠层技术的关注度有所提高。在7月20日的异质结产业化论坛上，隆基股份（何博）、迈为股份（周剑）、武汉大学（方国家）、曜能科技（吴颐良）、宣城先进光伏技术研究院（郭铁）等企业和科研院所均发表了对钙钛矿的相关看法，显示产业界对钙钛矿技术的关注度明显提高。
　　投资建议。TOCon线，推荐整线领先的捷佳伟创，受益于SMBB技术的奥特维，以及光伏激光设备龙头帝尔激光；HJT线，推荐市占率领先的迈为股份，近期获得整线突破的捷佳伟创，薄片化技术领先的高测股份，受益于0BB技术的奥特维；新技术线，电镀方面推荐芯碁微装，关注苏大维格、罗博特科等，钙钛矿方面推荐捷佳伟创、德龙激光，关注京山轻机等。
　　风险提示。产生坏账的风险，技术进步不确定的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求波动的风险，贸易摩擦的风险。