主要观点:
　　上周，美元指数强势回归，再次走升至100上方。人民币汇率则是在美元指数走强的背景下，仅呈现微幅承压状态。人民币汇率在前三个交易日面临较大的贬值压力，但随着周四旱间中国人民银行官方网站公布上调跨境融资宏观审慎调节参数，从1.25上调至1.5,人民币汇率应声升值，并在之后的交易日里走势较为克制。
　　目前来看，央行对人民币汇率已有所关注，且频繁发出强有力的维稳信号。我们认为，当下7.30或是短期政策“底”。根据CMEFedWatch显示，市场对美联储在7月加息25bp的预期几乎板上钉钉，对于11月加息25bp的概率由前一周的53%降至28%，关注7月FOMC会议决议是否标志着本轮美联储加息周期的结束。目前，国内基本面因素依旧没有突破性的改变，整体仍是摸底过程，但进一步大幅下行的空间较为有限。而“弱预期”在“现实平”的环境下较容易出现摇摆，因此预计未来一段时期内人民币汇率或仍处于高位震荡，但继续单边大幅贬值的可能性较低，本周(7月24日-7月28日)运行区间为7.14-7.26。
　　风险提示:各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期