上周，美元兑人民币即期汇率呈震荡走势，美元指数亦呈现震荡走势。截至北京时间5月5日16:30，人民币相对于美元微幅升值。展望后市，国内方面,市场对国内经济复苏的可持续性存在分歧，更关心国内经济中的结构性问题，对后续货币政策宽松加码的预期在降低。中央政治局会议释放的新增点并不多，具体来看: 1)从“三重压力得到缓解,经济增长好于预期”等语句来看，表明完成KPI考核压力不大，不太可能出台强有力的政策; 2)从“我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”等表述来看，表明政策整体仍处于呵护状态。我国4月制造业及非制造业PMI产生明显分化，制造业PMI分项指标基本呈现收缩状态,我们认为本月制造业PMI大幅下滑或与一季度高基数以及经济内生动力仍不足等因素有关，但目前没有理由因为PMI- -次单月环比表现不佳而过度放大对国内经济的悲观情绪。近期境外出行虽较疫情前的水平仍有-定距离，但在加快修复中，-定程度上带来了购汇需求。海外方面，近期美国中小银行危机继续发酵，在银行业危机尚未完全解除的背景下，美联储未来货币政策选择的复杂性和不确定性有所增加，预计加息大概率迎来终点，不排除年内降息的可能。但当前市场对于年内降息预期price in过多，因此需警惕美债利率的回调风险。综上,短期料难看到人民币趋势性的升值反转，预计本周(5月8日-5月12日)美元兑人民币运行区间为6.84- 6.96，以震荡格局为主。
　　风险提示:银行业危机超预期、全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期