上周，美元兑人民币即期汇率震荡下行，但运行区间仍在6.80-6.90。其实美元兑人民币汇率已在该区间内运行了近1个多月。经分析，我们认为与以下两点因素有关:一、海外方面，市场与美联储在年内是否降息上仍有分歧。美联储并未发出要停止加息或降息的信号，致使市场对美联储货币政策进程的预期不断摇摆，虽然美元指数有所回落，但利差因素仍在，因此未能较有力的带动人民币汇率走强。二、国内经济复苏情况需要更强有力的表现。
　　展望后市，海外方面，在“抑制通货膨胀、维持金融稳定、防止经济衰退”三重困局之下，美联储接下来的每-一步必须谨慎。对美联储而言，抗击通胀仍为首要任务。鉴于当前通胀仍然过高，因此我们倾向于在5月的FOMC议息会议上，美联储会选择加息25个基点，同时纠正市场对降息的预期。国内方面,最新出口数据超预期，原因在于部分新兴市场国家经济仍有韧性,但出口的可持续性我们认为仍待观察。与此同时，正如我们在季报中所说，当下主导人民币汇率走势的内部因素并非对外贸易，而是消费与地产,因此此次出口的超预期走强并未在人民币汇率.上有所反应。综上，在海外市场不确定因素较多、国内经济未能超预期复苏的背景下，美元兑人民币汇率区间震荡模式还将持续-段时间，预计本周(4月17日-4月21日)美元兑人民币汇率运行区间为6.79-6.91。
　　风险提示:全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进-步恶化、地缘冲突持续超预期