主要观点:
　　展望后市，我们认为当前人民币面临的贬值压力虽然有美元指数表现强势的因素在，但归根结底仍在于市场对国内经济复苏的可持续性存在分歧，即市场对我国经济复苏的信心不足。虽然央行明确预期引导，表明“下一阶段，央行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场基本稳定，坚决抑制汇率大起大落”，但并没有进行实质性的措施，发声喊话仅能起到暂缓人民币贬值的效果，国内经济修复的斜率将是中短期内人民币汇率能否走强的关键因素。海外方面，预计美国较难出现债务违约，在美强欧弱经济格局以及美联储官员鹰派表态的影响下，美元指数短期内仍将在高位盘旋。综上，短期内较难看到人民币出现趋势性反转，但进一步走弱空间有限，预计本周(5月22日-5月26日)美元兑人民币运行区间为6.90-7.09。
　　风险提示:银行业危机超预期、全球疫情传播情况、各国货币政策转向进程、中国经济进一步恶化、地缘冲突持续超预期