基金持仓环比提升，军工白马加仓幅度较大
　　公募基金23Q2重仓股披露完毕，此前由于23Q1市场风格切换等因素导致军工白马股机构减仓幅度较大，但23Q2随着行业中期调整愈发明朗，机构有明显加仓迹象。以中信国防军工指数成分股为样本，23Q2公募基金军工重仓股持仓市值环比提升3.7%至900.1亿元，主动型基金军工重仓股持仓市值为876.0亿元，环比提升39.7%。我们认为军工产业需求计划性较强，叠加行业产能扩张持续推进，中期调整逐步落地，行业配置价值将愈发凸显。
　　持仓集中度维持高位，信息化板块为最受基金关注的细分领域
　　从主动型基金角度，23Q2板块持仓集中度维持高位，主动型基金重仓市值前十个股占整体比例为69.32%，前二十占比为88.55%，我们认为持仓高集中度或由于整个军工板块已从主题投资转化为“业绩为王”的价值投资，资金更倾向于业绩指引明确的龙头企业。从不同细分板块来看，基金重仓持有市值最高的板块为军工信息化板块，占军工板块比达到41.03%，而军工信息化个股流通总市值占整体军工板块仅为22.49%，处于超配位置。
　　中航光电为机构加仓第一股，也成为公募基金持股市值最高个股
　　23Q2公募基金军工重仓持股总市值排名前五为中航光电、振华科技、紫光国微、中航沈飞、中航重机，持股总市值分别为117.16/110.73/90.66/85.72/64.72亿元；23Q2公募基金军工重仓股加仓前五的公司依次为中航光电、中航沈飞、振华科技、航发动力、中航重机，持股总市值分别变动+65.45/+47.15/+31.09/+29.22/+28.56亿元；23Q2公募基金军工重仓股减仓前五公司依次为振芯科技、鸿远电子、三角防务、景嘉微、中简科技，持股总市值分别变动-23.87/-12.68/-6.47/-6.23/-5.47亿元。
　　风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性。