策略摘要
　　上周受唐山环保限产升级影响，铁矿价格出现承压回落。短期宏观利空因素暂无干扰，市场信心有所恢复。回归基本面，整体钢厂产量无明显回落，铁矿基本面依旧偏强且盘面贴水，价格支撑相对较强。随着限产政策持续，矿价高位，钢厂采购积极性放缓，铁矿短期将进入累库阶段，价格将承压，叠加未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面。因此短期维持震荡格局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周铁矿期货主力合约2309收于846.5元/吨，环比上周下跌0.29%。现货方面：21日京唐港进口矿铁矿价格全天下跌2-7元/吨。市场交投情绪一般，成交情况一般。现PB粉898元/吨。
　　供应方面：本周Mysteel公布数据，最新全球发运2821万吨，环比上周增幅0.6%，其中澳洲发运1737万吨，环比增幅0.1%，巴西发运713万吨，环比增幅2.2%，非主流发运372万吨，环比增幅0.4%。短期发运微增。
　　需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点；高炉炼铁产能利用率91.16%，环比下降0.04个百分点，同比增加9.76个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比持平，同比增加54.11个百分点；日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。本周铁水产量持平，铁矿刚需存在支撑。
　　库存方面：本周45港铁矿石库存1.25亿吨，周环比增加45.39万吨，连续四期降库后出现小幅累库。本期压港船舶数维持不变，疏港量在日均铁水产量出现高位回落后小幅下降，45港铁矿石库存受环保限产因素影响小幅累库。
　　整体来看，上周受唐山环保限产升级影响，铁矿价格出现承压回落。短期宏观利空因素暂无干扰，市场信心有所恢复。回归基本面，整体钢厂产量无明显回落，铁矿基本面依旧偏强且盘面贴水，价格支撑相对较强。随着限产政策持续，矿价高位，钢厂采购积极性放缓，铁矿短期将进入累库阶段，价格将承压，叠加未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面。因此短期维持震荡格局。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：多钢厂利润，多铁空碳
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等。