策略摘要
　　焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，且钢厂利润尚可，对焦炭需求有一定支撑，焦炭库存有所去化，但近期唐山区域内钢厂限产，将对焦炭形成中期利空；焦煤方面，产地供应高稳运行，受焦炭涨价影响，叠加煤矿事故，原料市场情绪有所提振，但是唐山区域内钢厂限产，或将形成焦煤的供给过剩局面。
　　核心观点
　　市场分析
　　焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，由于煤矿事故导致焦煤价格高企，叠加钢厂利润尚存，本周焦炭处于偏强走势，期货主力合约2309收于2285.5元/吨，环比上周上涨66.5元/吨。现货方面，焦炭三轮提涨呼声高启，本周五港口现货准一级焦参考成交价格2080元/吨。
　　从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.5%较上周减少0.7%；焦炭日均产量55.9万吨，较上周减少0.5万吨。
　　从消费端看：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点；高炉炼铁产能利用率91.16%，环比下降0.04个百分点，同比增加9.76个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比持平，同比增加54.11个百分点；日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨，铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定的支撑，使得焦炭三轮提涨呼声高启。
　　从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存74.3万吨，减少7.5万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存57.1万吨，减少7.2万吨，本周焦炭总库存仍处去化，整体仍处于历史同期低位。
　　焦煤方面，本周煤矿事故频发，焦煤期现货稳步攀升，焦煤主力合约2309收于1501.5元/吨，环比上周上涨76元/吨。现货方面，随着下游焦炭提涨，部分焦企对原料采购积极性有所提升。
　　从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.5%较上周减少0.7%；焦炭日均产量55.9万吨较上周减少0.5万吨。
　　从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存724万吨，增22.9万吨，焦煤可用天数9.7天，环比增0.4天。本周焦煤总库存小幅回升，仍处于同期低位。
　　综合来看：焦炭方面，近期随着入炉煤成本上移，焦化利润恶化，焦炭产量提升存在难度，而在较高铁水产量的背景下，焦炭需求存在刚性支撑，形成库存去化。近期宏观刺激政策尚未落实，市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料仍相对谨慎，但由于钢厂焦炭资源偏紧，部分钢厂有补库需求。未来如果行政性压产政策落地，将对焦炭形成中期利空，因此长期来看，在焦炭产能过剩的情况下，焦炭价格重心将下移。焦煤方面，昨日山西两煤矿受安全事故影响责令停产，短期对供应产生扰动，焦煤价格偏强运行。整体焦煤产量持稳，加之海外焦煤进口充足，焦煤供应整体宽松，而在较高铁水产量的背景下，焦煤需求尚可，形成库存去化。短期来看，煤炭属于消费旺季，焦煤价格存在支撑，且下游仍有补库诉求，价格呈现偏强表现。同样受未来压产政策影响，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，在焦煤供给宽松的情况下，焦煤价格易跌难涨。
　　策略
　　焦炭方面：短期偏强，中长期偏空
　　焦煤方面：短期偏强，中长期偏空
　　跨品种：多钢厂利润
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。