策略摘要
　　塑料观望，PP逢高做空套保。聚烯烃检修量级有所增加而开工偏低，下游订单及原料库存天数仍维持低位，需求改善不明显，下游对聚烯烃采购的积极性未被带动，中游环节去库速率偏慢，基差偏弱；进口窗口对聚烯烃价格有限制，宏观政策预期交易氛围一旦褪去，PP或面临估值修复压力。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存62.5万吨，较上周五-0.5万吨，库存偏低。
　　基差方面，PE华东基差-20，PP华东基差-30，基差弱。
　　生产利润及国内开工方面，LL原油制生产利润略有盈利，PP原油制生产利润持续亏损，PDH制PP生产利润维持高位。卓创PE开工率82.6%（-0.8%），PP开工率80.9%（-3.2%），PP周度开工率下滑较多。
　　进出口方面，PE进口窗口关闭，PP进口窗口在盈亏平衡点附近，进口窗口仍是接下来限制反弹空间的重要因素。
　　下游复苏情况一般，订单依然偏弱，下游订单及原料库存天数仍维持低位。
　　■策略
　　宏观政策预期交易氛围一旦褪去，PP或面临估值修复压力。塑料观望，PP逢高做空套保。
　　■风险
　　原油价格波动，经济恢复预期及宏观氛围变动