策略摘要
　　建议观望。港口方面，7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱；兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度。目前仍是偏累库背景下，短期暂观望，中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置。
　　核心观点
　　■市场分析
　　卓创甲醇开工率63.91%（+0.23%），西北开工率70.68%（-1.14%）。煤头甲醇开工逐步见底回升。黄陵煤化、甘肃华亭其甲醇装置于7月19日产出产品；新奥达旗一期甲醇装置、卡贝乐甲醇装置预计7月23日左右恢复生产；安徽碳鑫其甲醇装置预期停车到7月底。
　　隆众西北库存18.4万吨（-1.7），西北待发订单量9.4万吨（-2.6）。传统下游开工率39.8%（+2.48%），甲醛30.1%（+1.09%），二甲醚7.7%（+0.26%），醋酸78.0%（+10.06%），MTBE62.5%（+1.89%）。
　　港口方面，外盘开工率保持历史同期高位。7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱，若兴兴重新复工预期兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。
　　卓创港口库存93.68万吨（-1.9），其中江苏56.8万吨（-0.2），浙江16万吨（-0.4）。预计2023年7月21日至2023年8月6日中国进口船货到港量在73.14万吨。
　　■策略
　　建议观望。港口方面，7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱；兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度。目前仍是偏累库背景下，短期暂观望，中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动