策略摘要
　　当前成材供应开始出现下降趋势，需求弱稳但预期再次转好，成本端原料补库下助推钢材价格重心上移。前期利空因素交易较为充分，关注后续平控政策和政治局会议可能带来的板块趋势性向上机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周螺纹主力合约2310收于3823元/吨，涨49元/吨，涨幅1.3%，上海中天螺纹报3720元/吨，涨22元/吨。热卷主力合约收于3933元/吨，涨59元/吨，涨幅1.52%，上海本钢报3880元/吨，涨28元/吨，期货价格升水现货价格幅度持续加大。本周唐山环保限产趋严下，成材利润有所走扩，唐山螺纹即期利润报96元/吨，唐山热卷即期利润报166元/吨。本周周均建材成交15.39万吨，维持淡季偏弱水平。
　　供应方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.6%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点；高炉炼铁产能利用率91.16%，环比下降0.04个百分点，同比增加9.76个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比持平，同比增加54.11个百分点；日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。本周成材供应低位微增。
　　库存方面，本周钢联公布的大样本钢材库存显示：截止本周五大材总体库存合计2511.41万吨，环比上周下降0.74万吨。其中螺纹库存合计1141.32万吨，环比上周增加0.78万吨，热卷库存合计505.43万吨，环比上周增加2.25万吨。本周五大材大样本库存低位微降。
　　消费方面，本周钢联公布的大样本钢材消费数据显示：五大材总体表需合计1335.77万吨，环比上周增加36.11万吨。其中螺纹表需合计391.92万吨，环比上周增加15.3万吨，热卷表需合计400.32万吨，环比上周增10.22万吨。本周五大材大样本表需低位回升。
　　整体来看，供应端：本周四川因大学生夏运会，唐山因环保政策开始限产，后续还有平控政策等待落地，钢材产量或阶段性见顶。需求端：宏观经济支持政策陆续明确，以城中村改造和促进汽车家电等消费政策为主，后续将持续发力。目前淡季需求偏低符合季节性，难以证伪。库存端：包括钢厂在内的财务库存均处于偏低水平，库存结构较优。当前成材供应开始出现下降趋势，需求弱稳但预期再次转好，成本端原料补库下助推钢材价格重心上移。前期利空因素交易较为充分，关注后续平控政策和政治局会议可能带来的板块趋势性向上机会。
　　策略
　　单边：多螺纹10
　　跨期：螺纹10-05正套
　　跨品种：做多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　粗钢平控政策、需求程度、原料价格、进出口等。