本周汽车板块跑输大盘：本周A股中信汽车一级行业（-2.3%）跑输沪深300（-2.0%），在30个中信一级行业中排名第22位。
　　新能源渗透率超35%：1）乘联会：根据乘联会数据，7/10-7/16国内乘用车日均零售销量同比+7%/环比-5%至5.1万辆，日均批发销量同比+11%/环比5%至5.5万辆。7/10-7/16零售端新能源乘用车销量同比+7%/环比-3%至26.7万辆（新能源车渗透率38.9%），批发端新能源乘用车销量同比-7%/环比+4%至27.2万辆（新能源车渗透率37.5%）。2）交强险：7/10-7/16乘用车市场销量36.4万辆，日均销量5.2万辆。新能源乘用车市场销量13.8万辆，日均销量2.0万辆（新能源车渗透率37.9%）。1）7月至今新能源乘用车渗透率再超35%；2）乘用车零售销量同环比小幅波动，考虑为去年同期减税拉动消费/上月同期主机厂季末冲量的高基数影响。部分地方补贴、以及暑期出行需求等因素影响或将有力支撑全月销量。
　　多部门联合出台促汽车消费政策，市场信心有望提振：7/20国家发改委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，提出优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市场、加强培育新能源汽车配套设施建设等十项措施，以稳定和扩大汽车消费。1）政策指引侧重于使用管理方面，以加快以旧换新、提高基础设施配套、降低新能源使用成本为主。2）基于政策发力方向，结合新能源下乡、以及地方性购车政策支持，市场信心有望增长。其中，行业或将出现结构性分化，以增换购为主的中高端车型+以首购为主的高性价比车型充分受益。
　　关注智能化行情+特斯拉产业链机会：我们认为，1)行业呈现平稳复苏趋势，但市场竞争依然激烈；建议关注板块平稳复苏带来的结构性机会。2)看好2023年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。3）看好智能化+机器人主题+特斯拉产业链的投资机会。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注特斯拉、小鹏汽车。零部件：1）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升集团、祥鑫科技；2）智能化行泊一体/域控，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达；3）智能化线控底盘，推荐伯特利，建议关注耐世特。
　　风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。