周专题：特斯拉2023Q2财报电话会核心内容梳理。(1)财务表现：特斯拉2023Q2营收为249.27亿美元，同比/环比+47%/+7%，净利润为27.03亿美元，同比/环比+20%/+8%。23Q2特斯拉共交付汽车46.4万辆，同比/环比+83%/+10%。我们测算特斯拉23Q2单车ASP为4.44万美元，单车毛利0.97万美元，单车净利0.58万美元，环比略有降低。(2)智能驾驶进展：截至目前FSDBeta已经有超过3亿英里的训练数据，特斯拉Dojo7月份开始投入使用，自身拥有的神经网络训练算力将在24年底达到100Exa-Flops，预计后续神经网络模型的训练会加速。(3)机器人进展：Optimus目前生产不超过10个，其执行器是专门设计。预计在2023年11月左右对机器人进行更多的行走和任务执行测试，明年开始尝试让Optimus机器人投入真正的生产活动。
　　周动态：
　　1）蔚来汽车发布V2G充电桩。7月20日，蔚来汽车正式发布V2G充电桩，并与祁连山国家公园共同构建了V2G光伏自循环补能体系，将于8月投入使用；同时推出电池灵活升级方案，可按照日/月/年三种模式起租，支持先用后付，一地取全国还；另外，Power Journeys将开启海外布局，欧洲年底会有50座左右的换电站。
　　2）发改委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知。其中提出，降低新能源汽车购置使用成本，落实延续和优化新能源汽车车辆购置税减免的政策措施，推动居民小区内的公共充换电设施用电实行居民电价，推动对执行工商业电价的充换电设施用电实行峰谷分时电价政策。
　　周涨跌：2023.07.10-07.14汽车板块跑输上证综指。上证综指+1.3%，创业板指+2.5%，汽车板块指数-0.4%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-0.4%／-0.4%／-0.1%／-2.0%。各板块成交额相较上周均有下降。
　　投资建议：左侧布局乘用车相关强阿尔法个股，积极参与商用车周期复苏向上。乘用车相关：短期市场前期两大担忧（一是整车降价，担忧年降幅度大，汽车零部件盈利承压，二是担忧乘用车总销量恢复较弱）均有所缓解（部分零部件年降幅度比预期小且运费原材料价格二季度下行，强阿尔法零部件Q2业绩有望超预期；4月、5月乘用车终端零售连续超预期，乘用车需求的恢复韧性超预期），板块强阿尔法零部件持续反弹向上，中期维度自主品牌崛起，电动智能化变革会使得乘用车相关结构性机会凸显，建议在市场悲观时左侧布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，推荐1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、经纬恒润、德赛西威、科博达、伯特利（IBS逐步兑现）；3）自主崛起领先整车小鹏汽车（港股团队覆盖）、理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。商用车板块：客车和重卡行业22年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击