一、工业金属
　　1、行业观点：上半年中国GDP同比增长5.5%，中国6月电解铝产量同比增加
　　事件一：云南限电措施放松，中国6月原铝产量同比增加
　　观点：国家统计局发布报告显示，中国6月原铝（电解铝）产量为346万吨，同比增加2.9%。贵州地区电解铝继续小幅增产，另外在限电措施放松后，云南省的冶炼厂6月下旬开始恢复生产，因此6月中国电解铝产量环比增加。进入7月，SMM表示，目前云南省内电解铝复产顺利，预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，另外，近期四川等地区高温天气较多加之电力保供大运会等原因，省内出现限电的情况，但暂未出现限产的情况，预计今年减产的风险不大，后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。
　　事件二：上半年中国GDP同比增加5.5%
　　观点：国家统计局发布上半年中国经济数据。初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，低于预期7.3%。
　　2、公司观点：中金岭南2023年公司计划完成精矿铅锌金属量27.67万吨；银漫矿业2023年一季度铜锌锡金属回收率超95%，银回收率达90%
　　中金岭南：2023年公司矿山企业计划完成精矿铅锌金属量27.67万吨
　　观点：近日，中金岭南接受投资者机构调研时，回答了不少关于公司经营方面的问题。其中提及2023年公司生产经营计划之际，中金岭南回复称，2023年，公司矿山企业计划完成精矿铅锌金属量27.67万吨，其中铅金属量9.44万吨、锌金属量18.23万吨；铜金属量9657吨，银金属量122吨，金金属量217公斤。冶炼企业计划完成铅锌产量42.40万吨，其中铅锭13.76万吨，锌锭及锌制品28.64万吨；阴极铜40万吨；粗铜2252吨、电镓16.5吨、银锭181吨、黄金100公斤；工业硫酸200万吨，硫磺3.6万吨。
　　兴业银锡：2023年一季度银漫矿业铜锌锡金属回收率超95%，银回收率达90%
　　观点：兴业银锡表示，2023年一季度，银漫矿业完成了银漫铜锡矿石的抛废工业试验，工业试验结果较为理想，作业抛废率为49%，对原矿抛废率为25%。其中铜、锌、锡金属回收率可以达到95%以上，银回收率可以达到90%，根据目前工作计划，原矿石抛废项目预计于2023年9月底前完成并投入使用，根据工业试验结果此项目投入运行后预期对原矿抛废率可以达到20%-25%，原矿品位富集提升20%，抛出的废石可以做为砂石骨料销售。同时，智能抛废项目可应用于唐河时代等低品位矿山采矿工业。
　　3、股票观点：关注7月底政治局会议的逆周期政策推出
　　近期通胀数据不及预期引发本周海外加息预期略有缓和，目前铜、铝库存均处于历史极低位置，导致铜铝价格具有一定韧性。上半年国内经济增长压力较大，经济托底预期增强，7月底的政治局会议有望改善市场预期。由于成本下跌，电解铝的盈利处于相对高位，近期云南地区复产迅速，其他地区暂未发现缺电减产情况，需要密切跟踪复产/减产情况。我们重点推荐受益经济复苏最为敏感的子行业：（1）供给端受限超预期、需求复苏敏感的铝，建议关注能够稳定生产的火电铝标的，如天山铝业、神火股份、新疆众和等，以及央企价值重估标的：中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。（2）锡的供给刚性强、需求受益新能源和消费电子，在经济复苏阶段有望具有较高弹性，重点推荐锡业股份。（3）海外衰退有望推动美联储加息预期转向以及美元信用体系弱化，看好黄金的中长期趋势，建议关注标的包括中金黄金、盛达资源、银泰黄金。
　　二、新能源金属及小金属
　　1、行业观点：广期所碳酸锂期货挂牌交易，有利于产业链上下游企业对冲现货大幅波动风险，提升锂全球定价权。
　　事件：2023年7月21，上午9时，广州期货交易所碳酸锂期货挂牌交易，首批上市交易合约LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407的挂牌基准价，均为246000元/吨，截止15时收盘，总成交量6.54万手，持仓量0.81万手，成交额144.1亿元。上市首日，碳酸锂期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的±14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±7%；
　　观点：广期所推出全球首个实物交割的锂期货品种，将成为推动构建全球锂产品定价体系的重要举措，从而更好的提升我国锂产业国际影响力和话语权，上下游企业可以通过风险对冲、套期保值、库存管理等方式平抑现货价格的波动。
　　2、公司观点：权益金落地，铜钴产能将进一步释放。
　　事件1：根据洛阳钼业7月19日公告，刚果(金)当地时间2023年4月18日，洛阳钼业与刚果(金)国家矿业总公司就TFM权益金问题达成共识。近日，洛阳钼业、TFM与刚果(金)国家矿业总公司签署《和解协议》。各方约定以下事项并将对合资文件做出相应更新：1.和解金总额为8亿美元，自2023年至2028年6年内由TFM向刚果(金)国家矿业分期支付。2.自2023年（含）起的项目现有服务期内