生产端观察：
　　本周(7.17-7.21)全国高炉开工率较上周下降，全国螺纹钢主要钢厂开工率由升转降，主要钢材品种库存及螺纹钢库存续升；焦化企业开工率降低，秦皇岛港煤炭库存、炼焦煤总库存上升；PTA、纯碱、苯乙烯、石油沥青装置开工率上行，聚酯切片、涤纶开工率下行；汽车轮胎（全钢胎）开工率由升转降，汽车轮胎（半钢胎）开工率续升。总体看，本周生产总体平稳运行。
　　需求端观察：
　　本周(7.17-7.21)百城成交土地溢价率由降转升；百城成交土地占地面积续降；30大中城市商品房成交面积续降；二手房出售挂牌指数由升转降。基建相关产品价格除水泥续降，其他整体上升；乘用车零售、批发日均销量上升，全国电影票房续降，上海地铁客运量续降，义乌小商品价格指数由降转升；进出口相关指数整体下行。
　　通胀观察：
　　本周(7.17-7.21)农产品价格指数下降0.4%至118.7点，猪肉平均批发价格上升0.1%至18.90元/公斤；7种重点检测水果平均批发价下降1.1%至7.48元/公斤；布伦特原油现货价格较上周下降0.3%至79.7美元/桶；IPE英国天然气价格较上周上升28.9%至134.3便士/色姆；动力煤期货结算价较上周持平；LME铜现货价较上周下降0.2%至8437.9美元/吨，LME铝现货价较上周下降0.01%至2166.4美元/吨。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突