【主产业链价格】
　　根据Solarzoom，本周光伏主产业链成交均价（M10，PERC）：硅料67元/KG（约合0.185元/W），环比+2元/KG（约合+0.005元/W）；硅片2.85元/片（约合0.384元/W），环比+0.03元/片（约合0.004元/W）；电池片0.74元/W，环比+0.01元/W；单玻组件1.33元/W，环比-0.01元/W。
　　本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.057/0.067/0.184/-0.029元/W，环比变化分别为+0.005/0.000/+0.003/-0.018元/W。
　　【辅材价格】
　　硅片端辅材环比变化：石英坩埚环比持平。
　　电池端辅材环比变化：正面银浆环比+6.5%、背面银浆环比+6.8%，其上游银粉+0.7%。
　　组件端辅材环比变化：铝边框、焊带、玻璃、背板、EVA胶膜价格环比持平；POE胶膜本周价格14.5元/平（统计规格由克重500g/平变更为450g/平），环比持平。
　　部分辅材上游环比变化：外层/中层石英砂环比持平，EVA粒子、POE粒子环比持平。
　　【投资建议】
　　本周硅料、硅片、电池片继续小幅反弹，组件价格持续下跌，主产业链价格呈现企稳态势。辅材方面，电池银浆探涨。展望三季度，我们认为光伏主产业链价格将完成探底、企稳，从而带来更多装机需求的释放，三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势。当前电池片价格已经出现小幅反弹，显示出价格下跌后光伏行业供需关系的改善迹象。在此趋势下，我们更加看好供给扩张边际减速、盈利能力有望提升的光伏玻璃环节，以及受N型技术变革影响较大的电池、银浆等环节。此外，价格见底的硅料、硅片环节估值有望修复，看好具备综合盈利能力优势的企业：
　　1）光伏玻璃环节，双寡头格局稳固，二三线企业盈利承压、扩产意愿较低，市场份额有望进一步向龙头聚集，且上游纯碱持续降价，光伏玻璃盈利有望提升，推荐福莱特、信义光能；
　　2）电池环节，未来光伏行业技术变革的主要环节，当前N型电池组件较P型存在显著溢价，推荐钧达股份；
　　3）一体化组件商环节，组件、硅料之间价差仍处在较高水平，支撑中间环节整体盈利能力，并且一体化厂商在新型电池技术领域具备更强的上下游协同优势，推荐晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基绿能，和正在转型中的通威股份；
　　4）其他辅材环节，建议关注银浆环节（聚和材料）和胶膜环节（福斯特、海优新材、赛伍技术）。
　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。