本期内容提要
　　本周市场表现：截至7月21日收盘，本周公用事业板块下跌2.6%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌2.71%，燃气板块下跌1.36%。
　　电力行业数据跟踪：
　　动力煤价格：产地、港口及进口煤价周环比上涨。截至7月20日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价875元/吨，周环比上涨34元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价917元/吨，周环比上涨6元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价914元/吨，周环比上涨3元/吨。
　　动力煤库存及电厂日耗：电厂动力煤库存、日耗周环比下降。截至7月22日，秦皇岛港煤炭库存575万吨，周环比增加15万吨。截至7月20日，内陆17省煤炭库存8557.2万吨，较上周下降166.1万吨，周环比下降1.90%；内陆17省电厂日耗为394.8万吨，较上周下降2.5万吨/日，周环比下降0.63%；可用天数为21.7天，较上周下降0.3天；沿海8省煤炭库存3725万吨，较上周下降10.1万吨，周环比下降0.27%；沿海8省电厂日耗为224.9万吨，较上周下降21.1万吨/日，周环比下降8.58%；可用天数为16.6天，较上周增加1.4天。
　　水电来水情况：截至7月21日，三峡出库流量6990立方米/秒，同比下降48.60%，周环比下降2.51%。
　　重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至7月14日，广东电力日前现货市场的周度均价为416.59元/MWh，周环比上升5.45%，周同比下降16.4%；广东电力实时现货市场的周度均价为422.72元/MWh，周环比上升10.04%，周同比下降21.3%。2）山西电力市场：截至7月21日，山西电力日前现货市场的周度均价为345.99元/MWh，周环比上升1.26%，周同比下降16.1%；山西电力实时现货市场的周度均价为349.11元/MWh，周环比上升11.26%，周同比下降5.7%。3）山东电力市场：截至7月20日，山东电力实时现货市场的周度均价为395.67元/MWh，周环比下降10.62%，周同比上升12.0%；山东电力实时现货市场的周度均价为395.67元/MWh，周环比下降10.62%，周同比上升12.0%。
　　天然气行业数据跟踪：
　　国内外天然气价格：国产LNG价格环比下降，进口LNG价格环比上升。截至7月21日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4056元/吨，同比下降38.33%，环比下降0.88%；中国进口LNG到岸价为11.38美元/百万英热，同比下降73.26%，环比上升2.79%。截至7月20日，欧洲TTF现货价格为9.09美元/百万英热，同比下降79.9%，周环比上升6.1%；美国HH现货价格为2.61美元/百万英热，同比下降64.7%，周环比上升5.2%；中国DES现货价格为10.65美元/百万英热，同比下降70.9%，周环比下降2.2%。
　　欧盟天然气供需及库存：供给量、消费量（我们估算）周环比上升。2023年第27周，欧盟天然气供应量58.4亿方，同比下降15.0%，周环比上升3.1%。其中，LNG供应量为23.0亿方，周环比上升0.2%，占天然气供应量的39.4%；进口管道气35.4亿方，同比下降22.5%，周环比上升5.1%。2023年第28周，欧盟天然气库存量为878.23亿方，库存水平为82.8%。2023年第27周，欧盟天然气消费量（我们估算）为37.5亿方，周环比上升1.8%，同比下降6.8%；2023年1-27周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1671.7亿方，同比下降13.9%。
　　国内天然气供需情况：2023年5月，国内天然气表观消费量为334.40亿方，同比上升12.0%，环比上升5.2%。2023年6月，国内天然气产量为182.72亿方，同比上升5.6%，环比下降3.7%；LNG进口量为596.00万吨，同比上升23.7%，环比下降7.0%；PNG进口量为443.00万吨，同比上升13.6%，环比上升4.7%。
　　本周行业重点新闻：1）1-6月全国累计发电装机容量同比增长10.8%：截至6月底，全国累计发电装机容量约27.1亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量同比增长39.8%；风电装机容量同比增长13.7%。1-6月，全国发电设备累计平均利用1733小时，比上年同期减少44小时；全国主要发电企业电源工程完成投资3319亿元，同比增长53.8%。2）国家能源局指出要做好分布式在内的光伏发电全面入市准备：国家能源局正在加强完善绿色电力证书制度，做好可再生能源绿色电力证书全覆盖相关工作；分布式光伏参与电力市场已经提上议事日程，要深入研究新能源参与电力市场，积极做好包括分布式在内的光伏发电全面进入电力市场的各项准备3）6月国内天然气进口量同比增长19.1%：国家统计局发布上半年能源生产情况，2023年6月，国内天然气产量183亿立方米，同比增长5.5%；天然气进口量1039万吨，同比增长19.1%。2023年1-6月，天然气产量1155亿立方米，同比增长5.4%；天然气进口量5663万吨，同比增长5.8%。
　　投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际