2023年上半年，全部统计城市土地市场供需同比下降，土地成交价格同比下降。
　　上半年全部统计城市中，除一线城市外，二线城市、三四线城市供地同比均下降。2023年上半年，全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市分别累计推地16.50、0.44、3.34、12.72亿平，同比分别-17.55%、+33.66%、-15.11%、-19.25%。
　　上半年全部统计城市中，除一线城市外，二线城市、三四线城市土地成交建面同比均下降。2023年上半年，全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交建面分别为13.41、0.40、2.90、10.11亿平，同比分别-14.25%、+30.61%、-11.66%、-16.09%。
　　上半年全部统计城市中，一线城市、二线城市、三四线城市土地成交均价均同比下降。2023年上半年，全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交楼面均价分别为1173、6437、2212、667元/平，同比分别-4.81%、-31.43%、-7.29%、-6.19%。
　　上半年全部统计城市中，一线城市、二线城市、三四线城市土地成交溢价率均较前年同期上升。2023年上半年，全部统计城市、一线城市、二线统计城市、三四线统计城市土地成交溢价率分别为4.69%、6.85%、5.37%、4.41%，分别较2022同期+0.51、+3.08、+1.12、+0.24个百分点。
　　上半年，三梯队开发商土地投资额同比上升。2023年上半年，一、二、三梯队开发商累计土地投资额分别为928.71、2637.60、34.63亿元，同比分别-4.45%、-3.45%、+1062.08%，增速比前一个月分别+6.67、-13.71、+120.81个百分点.
　　上半年，一梯队开发商土地投资强度（土地投资/销售额）环比上升。2023年上半年，开发商一、二、三梯队累计土地投资/累计销售额比值分别为13.31%、19.67%、1.80%，环比分别+2.64、+2.72、-0.11个百分点。
　　各梯队房企整体土地投资强度与销售增速基本正比趋势。其中，华润置地、建发房产、绿城中国、越秀地产等房企拿地强度高于统计房企平均水平，保利发展、中海地产、招商蛇口、万科等房企拿地强度低于统计房企平均水平。
　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为市场稳增长的大环境没有改变，优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。建议关注：1）开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股-中国海外发展、碧桂园；2）商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3）物业类：万物云、碧桂园服务、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城A。
　　备注：上文“+”和“-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录355个城市；一线城市为北京、上海、广州和深圳；二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、无锡、苏州、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市等36个城市；三四线城市是中指院土地库中其余的315个中小城市。
　　风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险。