统计区间：2023年7月14日至2023年7月20日
　　重要事件点评
　　经济数据：二季度经济环比动能减弱，但6月出现一定的环比改善迹象，整体上生产端表现好于需求端。展望来看，若实现全年5%的GDP增速目标，则三四季度的GDP环比折年率需要升至4%以上，稳增长政策加码的必要性提升。
　　财政数据：6月公共财政收入同比增幅收窄，一方面源于低基数效应趋弱，另一方面也源于经济增速的放缓。地方财政收支缺口扩大，在预算约束的限制下，下半年地方政府财政支出端的发力空间更有赖于收入端的改善。
　　资金面：资金面边际收紧
　　本统计区间央行全口径净投放1090亿元。缴税走款对资金面略有扰动，货币市场利率多数上行，其中DR007上行4bp至1.82%，1Y同业存单发行利率上行15bp至2.40%，与1YMLF操作利率之间的利差扩大至40bp。
　　一级市场：净供给增加
　　供给方面，一级市场共发行利率债89只，实际发行总额4995亿元，净融资15亿元，地方政府专项债发行放量明显。需求方面，5Y国债认购情绪下滑，7Y、10Y国开债认购情绪较好。
　　二级市场：重回偏强震荡状态
　　二季度经济数据偏弱，且新闻发布会上对国内经济形势表态仍较乐观，市场对强刺激政策的预期进一步降温，债市重回偏强震荡状态。各期限国债收益率悉数下行，其中，10Y国债收益率下行2bp至2.62%。
　　期限利差：曲线走陡
　　债市期限利差以扩大为主，国债收益率期限利差（10Y-1Y）由80bp扩大至87bp，国债收益率期限利差（10Y-3Y）由39bp扩大至40bp。
　　市场展望
　　7月政治局会议将近，考虑到市场对“没有强刺激”已有定价，会议的一些新提法可能会带来预期差，进而对债市形成扰动。
　　展望下半年，经济好转叠加地方债供给放量，债市偏空震荡的可能性较高。节奏上看，三季度若有调整幅度或时点上超预期的降准落地，利率仍有进一步向下突破的可能。但进入四季度，经济有望形成较三季度更为明显的回升趋势，利率偏空调整的压力也相对更大。
　　风险提示：政策变化超预期，经济环境变化超预期。