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　　为信心添砖加瓦——申万策略关于《促进民营经济发展壮大的意见》三点解读
　　关注点一：持续优化民营经济发展环境与统一大市场政策一脉相承。“破除市场准入壁垒、公平竞争政策制度、信用激励约束机制等”，此处与统一大市场政策主旨一脉相承。”
　　关注点二：本次会议提及五项加大对民营经济政策支持力度的支持工具，完善融资支持政策制度、完善拖欠账款常态化预防和清理机制、强化人才和用工需求、支持政策直达快享机制和政策沟通和预期引导。
　　关注点三：民营经济实现高质量发展中重点提及鼓励民营企业发力的方向，关键词为科技、数字化、绿色化。
　　风险提示：政策推进不及预期
　　(联系人：程翔/王胜/傅静涛)
　　亚钾国际（000893）深度报告——国内钾肥出海代表，凭借资源优势规模快速扩张
　　公司是国内钾肥出海代表，首个在境外实现百万吨级规模生产的企业。当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨。股权激励公司以钾肥产销量为考核指标，2022-2024年公司的钾肥产量分别不低于80、180、180万吨。
　　钾肥需求长期稳定，供给端受地缘政治影响较大，公司将贡献未来全球主要增量。受地缘政治影响，两俄钾肥出口受限。
　　风险提示：下游需求不达预期；新项目进展不及预期；海外企业快速释放产能，竞争格局恶化。
　　(联系人：宋涛/马昕晔)
　　锦波生物（832982）：重组胶原平台型企业，医美等应用扩张驱动持续成长
　　公司是国内重组胶原蛋白平台型企业。深耕功能蛋白研发&产业化。
　　医美市场：“薇旖美”系列产品力强，具备大单品属性（卡位抗衰刚需+高频复购）护肤品市场：发力自主品牌，嫁接“薇旖美”品牌优势，打造医学级护肤品形象。医疗市场：布局重组Ⅲ型、I型、ⅩⅦ型胶原蛋白在妇科、外科、骨科以及心血管科等领域应用。
　　核心假设风险：产品竞争趋于激烈、“薇旖美”销售低于预期、在研管线进展低于预期、行业监管政策趋严等风险。
　　(联系人：刘靖/王雨晴)