本报告导读：
　　中特估一带一路央国企重组公司弹性最大，央企推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等，带路国改重组弹性推荐中材国际/北方国际/中钢国际/中工国际。
　　摘要：
　　12日一带一路国际合作高峰论坛咨询委员会第五次会议在北京举行。(1)上半年我国对一带一路沿线国家进出口增长9.8%高出整体增速7.7个百分点，占34.3%同比提升2.4个百分点。(2)互联互通效应凸显。近年来中欧班列、西部陆海新通道、中老铁路等持续发力，我国与沿线国家互联互通水平大幅提升。上半年我国以铁路运输方式对沿线国家进出口增长了23.8%，高于对沿线国家整体增速14个百分点，连续12个月保持两位数增长。以公路运输方式对沿线国家进出口增长63.6%，高于对沿线国家整体增速53.8个百分点，连续5个月增速超过30%。(3)14日高质量共建一带一路国际研讨会在黑龙江省召开,与会各方均欢迎中国举办第三届一带一路国际合作高峰论坛，期待论坛进一步加强共建一带一路伙伴关系。
　　国资委举办中央企业负责人研讨班以更大力度更实举措做好国资央企工作，不断提高企业核心竞争力增强核心功能：要切实用好提高企业核心竞争力和增强核心功能“两个途径”，主动对标世界一流企业。下半年经济工作要咬定实现“一利五率”“一增一稳四提升”的目标不动摇，加快打造高端化差异化竞争优势，引领带动行业发展，增强市场信心。充分发挥有效投资的关键作用，推动国家“十四五”规划重大工程和企业重大投资项目落地，力争项目早开工、早投产、早见效；坚持眼睛向内、管理挖潜，加大全产业链、全价值链降本节支、扭亏治亏力度，持续提升经营创现能力。要切实强化企业科技创新主体地位，加快锻造国家战略科技力量。
　　国常会审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》。上半年基础设施业中长期贷款余额同比增长15.8%比各项贷款增速高4.5个百分点，上半年新增3.25万亿元，同比多增1.1万亿元。地方政府债券净融资2.45万亿元，同比少1.58万亿元。
　　中特估央国企底部探明再进增持区间，稳增长/国改/一带一路等或将催化三季度新高行情，资产重组公司下半年弹性最大是首推。(1)中特估央企推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国中冶等，一带一路(国改重组)推荐中材国际/北方国际/中工国际/中钢国际等，地产推荐中国建筑/鸿路钢构/等。(2)估值低：2017年第一届峰会PE中材国际最高25倍目前12倍，中钢国际最高37倍目前17倍，北方国际最高44倍目前17倍。(3)PB中国中铁0.73(中国中车1.2)/中国交建0.73(招商公路1.1)/中国铁建0.59(京沪高铁1.5)/中国建筑0.63(招商蛇口1.2)/中国中冶0.89倍，到融资PB1.25倍最大需约80%空间。(4)2014年一带一路PE中国中铁最高39倍目前5.3倍，中国铁建最高23倍目前4.6倍，中国交建最高20倍目前8.4倍。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。