·上周国际现货市场持续回升，中东丙烷离岸价周度上涨26(6.19%)至454美元/吨;美国MB报价上涨5.45(9.51%)，为62.75美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度上涨4.59%，为3648元/吨;PG2309周一收盘价3808元/吨，涨幅1.41%。
　　●国际市场价格有所反弹，国内炼厂价格随之有所上调。6月份，全国社消零售总额同比增长3.1%，但其中餐饮收入同比增长16.10%，受基数影响增幅均有明显下滑，总体维持弱势。原油走强推动丙烷对石脑油走阔，乙烯裂解进料增加带来需求回暖。国内化工需求增加并不明显，PDH部分装置意外停车，同时PP端维持弱势对利润形成打压，关注后续装置提负带来的需求增量。码头环节，7月以来国内进口量维持高位，海外市场的相对走强使得进口价差倒挂程度不断加剧，关注后续进口量回落节奏。巴拿马堵塞程度近日有所上升，因此尽管中东8月计划装船维持平稳，国际市场宽松程度有所好转。上周美国丙烷产量同比增幅为4.50%，增幅较之前明显收缩，关注美国缩供下累库放慢的程度。原油的走强刺激国际市场价格重心上移，对石脑油的成本优势使得需求有所改善。国内化工项目开工率总体平稳，PDH开工率虽有上升预期，但近期新增检修较多，对进口货源消化能力偏弱，码头端压力持续增强。现货端国内外强弱有所分化，淡季内基本面改善空问仍然有限。盘面预期受原油提振而有所好转，但落实程度仍待观察，维持区间震荡。
　　>下游需求环节，PDH后续继续提负带来增量。添加剂开工率总体走弱，化工端环比需求总量有一定增长。高温持续下燃气需求总体清淡。上周MTBE装置开工率52.05%，环比下降1.27%;烷基化装置开工率46.97%，环比下降1.44%，平均不含税毛利2657元/吨，环比下降249元/吨;丙烷脱氢开工率75.01%，环比上升0.40%，平均毛利-329元/吨，环比降低399元/吨。
　　>港口环节，南方地区到港密集，月初总到岸量维持高位。终端采购维持平稳，码头库存继续小幅上涨，码头压力偏强。后续到岸量或有一定缩减，而化工开工率有望提升，库存维持高位运行。上周华东进口码头库容率65%，环比增加1%，华南进口码头库容率70%，环比不变;路透船期显示7月上半月总到岸量146.5万吨，环比上升9.9%，预计7月中旬到岸量123.5万吨，环比增加42.5%。
　　>上游供给环节，上周外放量维持平稳，沿江及西部地区部分炼厂自用增加降低外放量;华南地区中海油惠炼、中化商品量缩减。山东地区成泰化工、青岛炼化、垦利石化复工、京博石化提负带来增量。总体来看北方增量南方缩量。下周华东清江石化华北洛阳石化检修结束，带来—定增量。上周山东地炼开工率60.80%，环比减少0.28%;全国外放量6.23万吨/天，环比增加119吨/天。炼厂民用气库存17.70万吨，环比减少1.41万吨。
　　●操作建议:盘面预期受原油提振而有所好转，维持区间震荡。