上周，美元下破100，伦铅明显反弹;国内持货商静待交仓，市场货源偏紧，下游存在一定买涨情绪，刚需采购略有好转，部分冶炼厂开启预售，期货高持仓和现货低库存之下，沪铅沿5日均线震荡上行，重心站上1.57万元/吨。
　　供应端:7月铅精矿TC维持900-1200元/吨，铅、银比价均不利于进口，铅精矿供应持续偏紧下，部分冶炼厂订购回收率低但TC高于市场均价的氧化铅矿作为补充。上周SMM原生铅冶炼厂开工环比下滑0.15个百分点至16.1%，7月中下旬原生铅交割品牌检修结束，供应阶段性恢复。加上07合约交割后，仓单货源入市流通，铅供应偏紧局面或有一定缓解。再生铅周度开工环比增加1.21个百分点至42.22%，赤峰金帆投料出产，带动开工上行，安徽个别炼厂有减产，河南、江苏地区炼厂开工变化不大。废电瓶价格维持高位，多数炼厂消化原有库存，减少采购，废电瓶供应略有缓解。铅价高位，再生铅跟涨有限，精废价差扩大至225元/吨，一定程度放缓了铅上行速度。
　　消费端:SM铅酸篱电池企业综合开工率环比提高2.52个百分点至66.15%，部分企业配套订单向好，叠加汽车蓄电池出口尚可，带动开工上行。电动自行车头部品牌企业带头涨价，刺激经销商拿货增加。企业非假期放假的情况减少，江苏、江西地区开工有所恢复。目前，现货供应弹性受原料偏紧制约，铅价高位，下游电池企业存在一定的买涨行为，市场对消费旺季仍有期待;但内外盘价差收敛，铅锭出口窗口关闭，国内现货依旧维持大贴水报价，精废价差225元高位，下游电池企业买涨可持续性有待观察。交割累库下，周一铅锭社库环比增高0.53万吨至3.8万吨，交割过后货源重新入市流通，缓解现货偏紧局面。基本面上多空并存，资金多空拉锯，铅波动放大。期货高持仓，现货低库存，暂不排除资金继续拉涨铅价。注意观察下游对高铅价接受程度，暂时观望，静待1.59-1.6万元/吨区间高位做空机会。